受阻半年线 是否会重蹈914覆辙

　　昨日，上证指数(资讯 行情 论坛)恰好在半年线(1316点)遇阻，全日围绕前天收盘点位1309点震荡整理，最终收于1309.47点，成交148.5亿元，较前日放大20亿元，在K线图上收出一颗小的阴十字星。

　　投资者都记得，去年轰轰烈烈的“9.14”行情就是在半年线附近终结的，本次反弹是否会重蹈覆辙呢？

　　“9.14”行情政策.资金

　　去年“9.14”行情时，政策环境开始好转，陆续有偏多政策出台，但多是原则性政策。行情由游资主导，市场主流资金始终按兵不动，部分机构还有趁反弹出货的操作。

　　热点.力度

　　去年“9.14”行情时，市场热点以化纤、网络等低价股的超跌反弹为主，蓝筹股的涨幅远远落后于市场。大盘出现短线的飙升，5天上涨200个点，随即在短暂的冲高后，在半年线附近结束反弹。

　　时间.心态

　　“9.14”行情发生在去年9月，大盘跌破1300点后的迅速下探引发反弹。在连续拉出4根大阳线之后，市场对后市一片看好，纷纷预测一轮大行情呼之欲出，在2004年9月24日运行至半年线附近出现巨幅震荡走势，同时放出288.7亿元的巨量，之后反弹结束，市场再度回到下降通道。

　　“11.13”行情政策.资金

　　2003年“11.13”行情时，管理层多次强调发展资本市场，同时开放式基金出现大扩容，机构投资者的队伍逐渐壮大。

　　热点.力度

　　2003年的“11.13”行情，蓝筹股的价值发现贯穿始终，钢铁、石化、港口、有色金属等景气行业的股票吸引了最多的市场资金，其涨幅也是最大的。从大盘上涨的速度来看，呈现进二退一、逐波盘升的特征。

　　时间.心态

　　“11.13”行情启动于2003年底，大盘下探至1307点获得支撑，同时，对蓝筹股良好的业绩预期引发行情。市场心态反复，多空争夺激烈，在2003年12月2日反弹至半年线附近收出小阴十字星，之后股指在半年线上方震荡，三度回抽半年线，盘整一直持续到12月22日，之后再现升势。

　　本次行情政策.资金

　　本次行情时逢历史上最好的政策环境，利好政策出台的力度前所未有，保险资金、企业年金等多路资金的入市进入实际操作阶段。

　　热点.力度

　　本次行情中，基金重仓的蓝筹股先于大盘启动，市场中两股主力资金———基金和游资合力做多。大盘上涨速度较快，但有涨有跌，大涨之后总有回调。

　　时间.心态

　　本次行情启动于今年2月初，大盘跌穿1200点后，市场哀鸿遍野。行情之初，上涨也是犹犹豫豫，使得投资者不敢追涨，但正是在人们的犹豫不决中，大盘已经重返1300点。目前又反弹到了半年线位置，昨日在该位置收出一颗小阴十字星，成交量较前日温和放大。记者蒲付强后市预测小阴十字星意味着什么？

　　昨日，大盘反弹到半年线附近，最终收出一颗小十字星，这究竟意味着什么？

　　从2003年～2004年跨年度行情可以看出，真正的一轮行情是需要反复整固的，急速的拉升是不可能持久的，也是短命的。从大盘目前的走势来看，与2003年底的走势非常类似，而与“9.14”行情却是南辕北辙。

　　“9.14”行情在半年线位置见顶，说明该均线对大盘有较强的压力，突破该压力位需要整理蓄势，以目前市场的力量突破还需要时间。另一方面，目前1300点之上的区域正是去年10月～11月的平台位置，这里集聚了较多的筹码，消化这些筹码也需要一个过程。

　　从目前的走势来看，强势的格局已经形成，中线向上已经不用怀疑，但短线还将震荡。今日继续出现整理的可能性较大，投资者应该有充分的心理准备，不过，这是换仓的一个好时机。

　　银河证券