民生银行股价未反映业绩增长趋势

　　华泰证券 裴雷

　　2月17日发布未经审计的2004年度业绩快报，公司去年每股收益0.39元，与去年同期0.38元基本持平；净资产收益率15.8%，同比增长9.50%；每股净资产2.49元，同比下降6.4%。公司去年主营业务收入179.6亿元，主营业务利润28.4亿元，利润总额28.7亿元，净利润20.4亿元，以上四项指标同比均增长近五成。在宏观调控、加息等情况下，公司仍然取得不俗 的业绩增长，充分显示其在风险控制、稳健经营及业务创新方面的竞争能力。

　　从二级市场走势来看，04年未有出色表现，股价处在下降通道，量能不足。04年最后一天银行股强劲拉升，民生银行(资讯 行情 论坛)股价也突破均线上行。今日公司公布业绩快报，净利润增长近五成，基本面良好。05年银行业改革进入攻坚阶段，经营环境将进一步改善。考虑到其市盈率较低，后市仍有一定的上涨空间，近期暂观望。