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东海证券 朱健
周五市场在消息面相对平静的情况下保持向下调整的态势，成交量也处于连续萎缩的趋势中，沪指日k线击穿5日均线的支撑，短期均线系统都有走平迹象。上证综指下跌17.17点，报收于1258.97点；深圳成指下跌30.77点，报收于3233.57点。
盘中个股总体来说跌幅都较为有限，科技股和蓝筹股经历前两天的跷跷板模式，今日都陷入沉寂。三木集团(资讯 行情 论坛)仍以跌停报收，博汇纸业(资讯 行情 论坛)、飞乐印象、南方汇通(资讯 行情 论坛)等紧随其后；而龙建股份(资讯 行情 论坛)、金荔科技(资讯 行情 论坛)、新天国际(资讯 行情 论坛)等全逆势涨停，一些ST股也呈现逆势本色。
总的来看，今日的下跌似乎在印证我们前期的谨慎预期，在政策利好效应递减的趋势下，只有依靠更加强烈的政策利好才能支撑连续的反弹，一旦消息真空或者利好未能达到市场预期就出出现走软现象，所以单纯技术层面分析的效果已经大打折扣，政策依然是市场的决定因素。
近期政策的频繁出台是市场与管理层博弈的结果，在一级市场融资面临压力的情况下，各种政策出台的初衷可能就是为了国企大盘股的顺利上市，所以管理层就有一个底线，那就是市场下跌影响新股发行。管理层手中可出的牌却非常有限，其中就包括解决股权分置和加强上市公司治理，加强上市公司治理对于市场是长期利好，不过短期的严格监管会触发更多地雷，反而会打击市场信心；解决股权分置虽然触及各方利益，但如果在市场逼近政策底线后应该会有加速解决的可能。
目前，上市公司年报就要陆续出台，根据宏观经济数据的分析，上市公司业绩总体应该较为满意，在市场跌幅较深的情况下，可能会出现追逐年报业绩浪的现象。不过在追逐的过程中，要了解政策还是主导因素，在为出现大的变革之前，还应怀谨慎心理，短线关注绩优股为好。
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