首放：量能四连减 多头受阻1280

　　在市场发展的关键时刻科技板块放量，主力资金的护盘意图非常明显

　　本报讯

　　昨日，沪深两市上攻受阻向下调整。沪指最高达到1280点，尾市收报1276点，比前日下跌2点。同时，深市收报3264点。在最近的四个交易日中，成交量逐级萎缩，这一情况值得 投资者注意。

　　领涨龙头疲弱

　　大盘调整压力大

　　大盘面临短线调整，压力来自两个方面。首先，前期反弹领涨板块进入调整，是主要的调整动力。本轮反弹的导火索和主力军是超跌蓝筹，比如汽车、银行、石化等。部分龙头个股的强势表现，极大地刺激了投资者的信心。尤其是齐鲁石化(资讯 行情 论坛)，短短十几个交易日内涨幅超过30%，带动场外资金大举进入，也使得本地股、超跌股、科技股等走强。但是从盘面中可以发现，除了超跌蓝筹股的反弹持续时间稍长一些之外，其他板块的持续性都很弱。从近期的蓝筹股走势来看，大部分个股已经反弹到了上方的筹码集中套牢区。比如，齐鲁石化就接近了箱体底部。中国石化(资讯 行情 论坛)在上涨超过20%后展开宽幅震荡，上下影线非常长，说明前期进入的资金有套现的意图，短线调整将不可避免。所以，当超跌蓝筹股反弹告一段落的时候，这一波行情就将进入调整。从这点来说，市场中缺少了反弹的核心力量，调整也就随之而来。

　　其次，半年线的压力也不可小视。从技术上看，自2月1日1187点见底之后，短短5个交易日内沪指上涨104.20点。在这一过程中，沪指把5日、10日、30日、60日均线全部打破，并且在前日最高冲至1291点，距离1300点半年线只有一步之遥。短期内涨幅较大，因此存在调整的压力。其中最重要的一点，就是半年线的压力大。沪指在2004年5月跌破半年线后，该线就成为指数向上的最大阻力，屡次反弹都没有改变下跌的格局。笔者认为，自2004年4月下跌以来，指数下跌幅度较大，在半年线及年线下方的运行时间较长。

　　目前的行情，实际上属于弱市反弹，不可能在短期内有根本性的转变。因此，多空双方近期围绕半年线进行争夺，将不可避免。

　　场内主力护盘

　　科技股接茬领跑

　　昨日，在蓝筹股整体调整的情况下，部分科技股异军突起，成为尾市大盘上扬的推动力。比如，上海贝岭强势涨停，带动其他科技股上扬。另外，上海梅林(资讯 行情 论坛)等老牌科技股、中视传媒(资讯 行情 论坛)等传媒股、甬成功(资讯 行情 论坛)等第二代网络股纷纷启动。在市场人气涣散的关键时刻，两市科技股板块集体放量，表明场内主力资金的护盘意图非常明显。

　　不过，科技股板块的基本面较差，因此并不具有中长线的投资价值。就本质上讲，只是属于题材性的短线炒作和技术上长期超跌所导致的反弹。根据以往的市场经验，科技股板块尤其是题材类科技股板块，是市场游资最喜欢的阵地。游资的反应能力最为敏捷，目前它们对科技股展开炒作，可见其对大盘的看法已经比较乐观。但是，指数运行关键还要看大盘蓝筹指标股，所以科技股板块能否走出持续性的上攻行情，还值得进一步观察。当然，短线资金炒作科技股的意图比较明显，所以近期投资者对该板块应该给予一定关注。

　　从技术上看，前期下降通道的上轨运行到昨日的点位是1273点。沪指昨日的调整，正是围绕这一点位进行的。这样的一种走势，使得投资者再次对后市行情的发展感到迷茫。笔者认为，经过前期的快速上涨，市场中存在较多的获利筹码，需要有一个短期的蓄势整理过程。因此，大盘很可能将进入短线调整的阶段。就目前的情况来看，沪指的调整处于正常范围之内，短暂的整理没有改变中期反弹的趋势。同时，无论是大牛市还是持续时间较长的强势反弹，市场都需要一个能够集中人气的热点板块。快速轮动的热点，是市场走好的最大障碍。近期市场热点由超跌蓝筹股转向科技股板块的情况，固然在一定程度上稳定了市场节奏。但是板块轮动太迅速，则导致资金不能集中于领军板块。对于缺乏领军板块的市场，投资者不能看得太高。

　　北京首放