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北京首放
又到关键路口，千三套牢盘的抛售压力以及短线获利盘对指数上扬产生了较大的负面作用，而消息面的平静也使投资者开始观望。今天深沪两市正如本栏昨日指出的一样，出现了向下的调整格局，沪指最低达到1263.71点，在5日均线受到了支撑，而成交量则快速萎缩，盘中没有集中性持续的热点板块，如同回到了前期下跌过程，而从技术上看，由于前期
下降通道的上轨在今天的点位是1273.15点，沪指今天的调整正是围绕这一点位而进行，这种走势使投资者再一次对后市行情的发展出现迷茫心理。我们认为，经过前期快速的上涨，市场中存在了较多的获利筹码，需要一个短期的蓄势整理的过程，因此，短期内大盘将进入一个短线的调整阶段，从目前来看，沪指的调整还处于正常范围之内，短暂的整理没有改变中期反弹的趋势。
焦点一：短期调整压力来自何方？
首先，反弹领涨板块进入调整是主要调整动力。我们知道，本轮反弹的导火索和主力军是超跌蓝筹，如汽车、银行、石化等板块，期间部分龙头个股的强势极大的刺激了投资者信心，如齐鲁石化(资讯 行情 论坛)短短十几个交易日之内涨幅超过30%，这样的走势带动了部分场外资金进入市场，带动了其他板块的走强，如两市本地股、超跌股、科技股等，但是我们从盘面中可以发现，除了超跌蓝筹反弹持续性稍微表现的长一些，其他板块的持续性都很弱。那么，从近期的蓝筹股走势来看，其中大部分个股已经反弹到了上面的筹码最集中的套牢区间，，如齐鲁石化接近了上方大型的箱体底部，还有中国石化(资讯 行情 论坛)在涨幅超过20%附近之后昨日展开了宽幅震荡，上下影线非常长，说明前期进入的资金有套现意图，因此短线调整将不可避免，所以，当超跌蓝筹股反弹告一段落的时候，这轮行情就将进入调整。从这一点来说，因为市场中缺少了反弹行情最核心的力量，那么调整就随之而来了。 其次，半年线的压力也不可小视，从技术看，自2月1日见底1187点之后，短短的5个交易日沪指上涨104.20点，这一过程沪指把5、10、30、60短中期均线全部突破，并且在昨日最高冲至1291点，距离1300点半年线只有一步之遥，同时也接近了半年线的点位，从这方面看，股指短期内的涨幅较大存在调整压力，其中最重要的就是半年线的压力最大，沪指在2004年5月份跌破半年线后，半年线就成为了指数向上的最大阻力，期间屡次反弹都没有改变下跌的格局，如爆发力极强的9.14行情，我们认为，2004年4月的下跌以来，由于指数下跌幅度较大，在半年线以及年线下方运行时间较长，目前的行情还处于由于下跌幅度过大而产生向上的牵引作用下的反弹，弱市不可能在短期内根本性转变，因此多空双方近期围绕半年线进行争夺将是不可避免的。
焦点二：科技股能否拿起超跌蓝筹接力棒？
今天在蓝筹股整体修整的情况下，部分科技股异军突起，成为尾市大盘上扬的推动力，上海贝岭强势涨停带动了其他科技股的上扬，上海梅林(资讯 行情 论坛)等老牌科技股、中视传媒(资讯 行情 论坛)等传媒股、甬成功等第二代网络股等纷纷启动，在短期大盘热点及市场人气涣散的关键时刻，市场启动两市中科技股，并带动科技股板块的集体放量，可谓用心良苦，场内主流资金护盘意图非常明显，不过由于科技股板块基本面较差，因此并不具有中长线的投资价值，本质上讲只是题材性的炒作以及技术上长期超跌反弹，同时根据以往的经验，科技股板块尤其是题材类科技股板块是市场游资最喜欢的阵地，而游资是反应能力最敏捷的，现在它们对科技股展开运做，可见其对大盘的看法已经变的比较乐观了。但由于目前指数的运行关键还要看大盘蓝筹指标股，所以科技股板块能否走出持续性的上攻行情还值得进一步观察。不过短线资金短线炒作科技股的态势比较明显，所以近期投资者对该板块还应该给予一定的关注。从另外一个角度看，我国市场无论是大牛市还是持续时间较长的强势反弹，市场都需要一个集中人气的热点板块，而快速轮动的热点是市场走好的最大障碍，近期市场由超跌蓝筹转向科技股板块的情况在一定程度上稳定了市场的人气，但是板块轮动太过迅速导致了资金不能集中于一个领军板块，而在没有领军板块的市场中，行情就不能看的太高。
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