渤海：关注政策影响 紧抓业绩主线

　　渤海投资研究所 周延

　　降低印花税税率的利好依然不能挽救病入膏肓的A股市场，股指在周一跳空高开24点后就一路下泻，众多投资者期望的岛形反转希望在周四被彻底打碎，指数再一次回到原有的运行轨道中来，最终本周的周K线以一根高开低走的长阴线报收。

　　周初的利好让人兴奋，但周末的长阴又着实让人失望，面对疲弱不堪的市场，投资者应关注那些问题，又应如何应对？

　　一、询价制影响更大，股价与国际接轨应从两方面认识。

　　目前，市场的政策性因素较为复杂，降印花税、新股询价、全流通问题等等，都会对市场运行趋势产生或大或小的影响，但本周来看新股询价制的影响无疑更大，华电国际、黔源电力的询价发行导致了整个市场的价值中枢正强行与国际接轨。

　　市场表现来看，H股板块中，一些与香港市场股价相差悬殊的个股经历了一两天的超跌反弹后，再次向“价值”回归，黔源电力发行的消息一出更是促使中小板个股的中心迅速下移。当然，这种现象的最终结果是导致了整个市场的再度重挫。

　　询价制对市场的冲击称得上强劲，但随着黔源电力发行价的即将出台，这种负面的影响必将逐渐降低，而且事物都有应从正反两方面去认识，低价上市意味着投资价值的显现，两只询价新股上市后大盘有可能出现转机。

　　二、降印花税影响不大，但政策含义不容忽视。

　　高开低走的恶劣形态已经说明了降税对市场的影响有限。下调税率直接降低了投资者的交易成本，确实是一条实质性的利好，但对比证券市场更深层次的问题，这样的利好确实无法扭转大局。

　　虽然无法左右大局，但投资者应该注意，其降税的导向性还是十分明显的。如果从1月18日，证监会监管部主任谢庚的“不排除采取一些必要的阶段性措施来保持市场的稳定”，到21日温总理的“促进证券市场健康发展”，还不能确认管理层对目前市场的态度的话，降低印花税的决定则可以基本确认近期的政策面将是温暖的。如果股指再次跌破1200点并创出新低，不排除管理层再出重量级利好救市的可能，因此虽然从技术上看股指短线存在调整压力，但中线来看市场下跌空间不大。

　　三、紧盯业绩，牢牢抓住业增长这条主线

　　随着年报的密集公布，业绩已经成为目前市场当中炒作的最为重要的主线，从全周市场的表现来看，年报主导行情的显像更是愈加明显，尤其是周五，涨幅榜上已经是清一色的业绩增长、大比例送转、扭亏摘帽类股票的天下。其实这种现象很好理解，由于企业经营面改变引发的业绩变化往往与股价产生偏差，而股价在年报公布期对这一偏差进行修正则促使股价在当前出现剧烈的变化。

　　基于目前的市场情况，提醒投资者一定要抓住业绩主线，选择业绩增长股，回避可能出现的业绩地雷。具体的操作上提醒关注业绩大幅增长的锦州港(600190)、辽通化工(000059)。

　　(在本人所知情的范围内，本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系)