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国金投资
上周五大盘出现了大幅上涨之后，本周的大盘呈现的是高开低走的走势，几乎没有出现什么上冲之后大盘就出现了逐波下跌的走势，几乎不见什么反弹。而且以最低点附近收盘，显示，市场的调整格局依旧没有出现变化。从各个板块和个股的走势来看，下周是农历过年前的最后一个交易周，预计大盘将会在探底1200点的短线支撑位之后做小幅振荡上扬的
走势，也就是说下周大盘可能会走出一个先抑后扬的走势，总体上应该是仍旧呈现弱势格局。
首先是政策面不会出现大的变化，本周的政策面基本上也没有出现大的变化。在上周五大盘出现大幅反弹之后，市场都已经猜测管理层可能推出降低印花税或者降低红利税等利好，周一报纸公布了国务院批准证券交易印花税从原来的千分之二下降到千分之一的水平，这基本上已经是市场预期之中的事情，因而周一大盘出现了振荡整理的走势。在周二三大报就公布了第二个询价新股——黔源电力的影响下，大盘虽然还是出现了小幅振荡的走势，但是，成交量已经出现明显萎缩。市场明显对管理层在股市刚刚有好转之际即推出新股融资表示不认同。周三国家统计局公布了2004年的经济增长率，达到了9.5%的水平，说明，国家的宏观调控明显没有到位，今年国家将要继续实行宏观跳空措施，这一下子就瓦解了资金建仓蓝筹股的冲动。周四周五除了一个尚福林在中国证券业协会第三届常务理事会发表的讲话之外，并没有见到大的消息，从讲话的内容来看，估计政策面不会出现大的变化。因而周四周五大盘开始出现了加速回落的走势。从本周的政策面来看，预计下周政策面也不会出现大的变化，而且下周初黔源电力询价区间的公布可能还将影响目前中小板股票的定位。
板块和个股方面，本周一个明显的特点是市场开始进行了新一轮的结构性调整。一方面是本周的蓝筹股相对大盘开始变得较为抗跌，本周总体上来看，由于银行股下跌到了15倍以下的市盈率，出现一定量的逢低承接盘，其他的一些蓝筹股也有这种趋势，说明虽然大盘一路下行，价值投资的理念已经深入人心，虽然前段时间看不到市场对蓝筹股到底应该如何定位，但是，说明机构还是对一些板块和个股有自己的一个心理定位，预计在后市大盘下跌的过程中，蓝筹股将逐步成为大盘的稳定器。另一方面是在大盘前期下跌的时候保持强势的科技股板块等开始出现杀跌的走势，本周，不管强势科技股还是科技股龙头品种，比如海虹控股(资讯 行情 论坛)、综艺股份(资讯 行情 论坛)、兆维科技(资讯 行情 论坛)、上海梅林等都出现了10%左右的下跌幅度，这些股票由于业绩一般，市盈率较高，一直没有被以基金为首的市场主流资金的认同，主要是游资在其中运作。它们的价值回归也代表了市场基本上只有一个评判标准，那就是公司是否具备投资价值。另外，另市场担心的是H股板块的大幅下跌，比如东方电机(资讯 行情 论坛)、仪征化纤(资讯 行情 论坛)和广船国际(资讯 行情 论坛)等，华电国际的基本接近H股的定价水平使得市场担心中国股市的市盈率以及市净率等的定位会和H股接轨，那样整个主流的蓝筹股板块就还有可能有30%左右的跌幅。当然，具体A-H股如何接轨还要看港股和A股的表现。从目前的市场来看，市场已经到了连游资也开始熄火的地步，因而市场短期内不会有大幅好转，预计下周大盘仍旧维持弱势格局。
不过虽然整体市场一直在下跌，但是，还是能发现不少地产股和钢铁股至少能维持目前的价格，部分个股还走出了较好的上升通道，对于这两个板块的个股，投资者可以适量短线考虑。投资策略上，依旧保持小仓位的短线思路。
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