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世纪证券
从周三到周五市场出现了连续三天下跌的行情，上证指数(资讯 行情 论坛)共下跌41个点，成交量出现逐渐缩小的迹象，观察技术指标，KDJ指标已经向下形成死叉，MACD红柱线逐渐变短，从技术方面来看，市场已经再度回到弱市场整理行情当中，如果依靠市场本身的力量进行运行，市场将有可能继续向下探底。从周五单日行情来看，市场走出单边下跌的
行情，盘中几乎没有出现过像样的反弹行情，表明在目前市场状况下投资者对后市没有信心，参与程度非常低。
周五消息面上一条关于股市资金贫血的消息引起我们的关注。申银万国研究所的最新报告指出,由于市场低迷,沪深股票市场2005年1月中旬的市场资金存量比上月中旬减少200多亿元,下降到近2500 亿元,比去年同期减少近400 亿元,创出2000 年以来的新低，在近几年速市场扩容速度加快的情况，场内资金的减少无疑是制约市场发展的主要因素。而造成这种现象的原因也显而易见，场内资金因为市场的不断下跌而大幅缩水，场外资金不敢贸然介入，当然市场资金的缺乏并不是市场走弱的根本原因，一旦市场环境能够得到有效的改变，市场能给够投资者带来财富效应，愿意进入市场的资金还是非常可观的。除此之外，我们还看到有关称保险资金通过委托基金管理公司专户管理方式直接入市的方案已经搁浅。消息灵通人士透露，此方案被搁置的主要原因并不是市场风险，而是保险公司希望获得独立席位未果。在目前市场情况下，合规资金入市的受阻给投资者心理造成一定负面影响。在前几日国家统计局公布2004年重要经济数据时，我们曾对今年市场可能再度面临宏观调控压力进行了分析，周五我们看到相关媒体上也进行了深入的分析，认为今年宏观调控的压力依然很大，这会使很多机构再度关注利率、汇率等问题，使影响市场中长期走势的不明朗因素进一步增加。
观察周五盘面特征，两市除ST外没有一只股票以涨停报收，上海方面有七百多只股票下跌，一百多只股票上涨;深圳方面有六百多只股票上涨，一百多只股票下跌。从指数下跌的幅度及股票下跌的家数来看，大盘股明显比小盘股抗跌。从跌幅榜来看，两市有近二十家股票以跌停报收，这些公司大多是高市盈率公司或是近期暴露出问题的上市公司，除此之外，我们观察这些股票大多数都是五、六元以下的低价股，而相反我们看一批业绩预期良好的蓝筹股票在市场大跌的背景下走势极为坚挺，像长江电力、武钢股份、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等没有出现同步下调走势，从这一点来看，目前市场的股价结构性调整处在进一步深化的过程当中，新股询价制度的实施应该说对这一过程起到了一定的助推作用。从短期市场发展来看，目前能使市场快速走出低迷的希望还在于市场推出利好， 虽然很多利好的推出对市场行情起不到根本性的扭转作用，但起码可以使市场有一丝喘息的机会。如果仅依靠市场的力量继续运行，预计短期内市场还有一定的调整空间，建议投资保持谨慎或适当关注蓝筹品种，避免短期频繁操作。
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