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渤海投资研究所 周延
“千呼万唤始出来”，投资者盼望已久的实质性利好——降低股票交易印花税的决定终于出台。受此消息刺激，股指早盘即跳空高开24点，并且成交量出现了明显的放大，沪市单日成交金额已接近100亿的水平。总体来看市场仍然处于普涨态势，上海市场仅有35家个股下跌，而上涨个股则达到了884家。相对而言地产板块的表现最为活跃，深长城(资讯 行
情 论坛)A涨停，上海新梅(资讯 行情 论坛)、浦东金桥(资讯 行情 论坛)、陆家嘴(资讯 行情 论坛)等地产股也有不错表现。技术上看，1237-1239点的2点缺口今日没有回补，与前期的缺口一同初步形成了岛行反转的形态。
降印花税一直是市场所关注的话题之一，由于下调税率直接降低了投资者的交易成本，因此这是一条实质性的利好，但目前疲弱的市场当中，这样的利好到底能起到多大作用，产生多大的影响，目前刚刚出现的岛行反转形态能否持续呢？
一、降低印花税的政策导向意义重大
温故知新，还是先回顾一下历次印花税调整后市场的走势，这对走势的判断还是有一定借鉴意义的。有资料显示，中国股市成立至今，共进行过5次印花税调整，其中，1991年印花税下调上证综指当月涨20.8%；1999年B股印花税率下调，上证B指涨50%； 1997年印花税提高，当天形成大牛市的顶峰。这是形成转折性行情的三次，但1998年6月和2001年11月的印花税率下调则对市场的影响就较为有限。
因此综合来看，我们仅仅以印花税下调作为行情转折的理由还不是很充分，但投资者必须注意，降低印花税的政策导向意义是不容忽视的。如果从1月18日，证监会监管部主任谢庚的“不排除采取一些必要的阶段性措施来保持市场的稳定”，到21日温总理的“促进证券市场健康发展”，还不能确认管理层对目前试产的态度的话，降低印花税的决定则可以基本确认近期的政策面将是温暖的，这对于提升投资者信心，有利于投资者对证券市场形成良好的预期。
二、岛行反转形态初现，底部区域基本确立
股指今日高开后，虽然在获利回吐盘的打压下一度下行，但1237-1239点的2点缺口全天都没有回补，这与前期1243-1237点的另一缺口遥相呼应形成了碘性的岛行反转技术态势。基于经典技术理论，岛形形态应属强烈的反转信号，其力度要超过突破缺口与一般的反转形态，尤其是股指今日上扬21个点，下方缺口马上回补的概率极小。
当然，从上周五的低点算起，股指两个交易日的最大上扬幅度已经达到76点，短线积聚的获利回吐盘并不一定在今日早盘就释放完毕，短线出现震荡也是有可能的，但总体来讲底部基本可以确认，回调就应是建仓的良机。具体操作策略上提醒大家关注受益于印花税降低的券商概念股祥龙电业(资讯 行情 论坛)(600769)。
(在本人所知情的范围内，本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系)
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