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北京首放
跌多了就要反弹，并且在下跌过程中出现恐慌氛围就更表明短线抛售力量已经进入衰竭阶段，这是市场本身的规律。本周大盘快速下跌，沪指在5个交易日内出现了历史上罕见的连续两个跳空缺口的现象，同时跌破了1200点，强势高价股补跌大面积出现，但是仍然有个股走强，本栏上周点评的具有IPV6概念的低价高校股山大华特最大涨幅达到10%，并且在
周四沪指跳水之时逆势上扬，介入的投资者都获得了短线利润，同时本栏2004年12月21日点评的中国联通成为市场中流砥柱，连收阳线，跌创新高，投资者回避了极大的下跌风险，从整个盘面来看，板块个股大面积跳水表明场内投资者已经开始出现恐慌性杀跌，对后市行情产生绝望的心理，不顾一切抛售手中的筹码，但是，行情往往就孕育在绝望当中，正所谓多头不死，跌势不止，周五大盘出现戏剧性翻转行情，在探低到1189.21点之后强势上攻，突破5日均线，并且将周四的完全回补，一根阳线将本周下跌的阴线全部吞没，成交量也出现了同步放大，我们认为，千二附近看空与千七之上看多一样危险，目前市场的风险与收益的天平已经向多方倾斜，2005年的第一轮行情已经隐约可见。
底部信号不断出现。第一，多头不死，跌势不止，从前期跌破1300点之后的盘面观察，尽管大盘连续破位，却没有出现恐慌性地杀跌走势，多头依旧顽抗，被动护盘，但没有改变下跌的趋势和现状，导致了指数阴跌不止，但是覆巢之下焉有完卵，在整个市场趋弱的情况下，多头的抵抗只能导致后市积聚更多的杀跌动能，尤其是科技股板块强势不倒，给市场参与者以很大的希望，不过，随着信心的崩溃，介入科技股中的资金也开始支撑不住，终于在今天出现了整体的抛售，如今天早盘海虹控股、上海梅林、综艺股份等，然而，在市场中最后一个多头倒下之后，向下的杀跌动能也就达到了一个疯狂收尾阶段，而不会再有更大的抛售压力，也就是市场已经开始孕育强大的作多力量，强势股的补跌以及指数的加速下跌是底部出现的第一个信号。第二，在一个中期或者长期底部来临之前，指数下跌的走势以及幅度往往超过人们正常的预期。从1783点调整以来，人们认可的调整低位不断降低，6月底在1400点出现的三次反弹，咋1300点出现的9.14行情等等都说明了这一点，但是在人们的期望中指数却逐步降低，而当市场跌破1300点之后，已无抵抗出现，表明人们不认为1300点是底了，同时本周跌破1200点，并且是以向下跳空的方式进行，这种现象显示市场下跌超出了正常的预期，这是底部形成的第二个重要信号。从中国证券市场成立的十几年的历史分析，历次底部无一不是重复着这样的特点，并且从技术的测算来看，即使继续向下运行到1100点，指数的下跌幅度也只有不到10%的空间，因此，我们认为，市场在近期恐慌性的下跌之后，开始显露诸多下跌尾声的信号，存在反弹的可能性正在一步步加大。
超跌低价个股仍是资金主要攻击目标。我们一直认为,在弱势中，反弹的最主要动力还是超跌,因此后市热点的发掘一定要从超跌入手，从周五推动指数上扬的主要推动力来看，银行板块、汽车板块、石化板块等等都属于技术上极度超跌的板块，都有着相同的特征，同时，深圳市场的涨停个股都以低价、超跌为主———股价平均在3-4元之间，近期跌幅在30%-40%之间。这就向市场传递了两个信号：其一，市场已经进入了超跌状态，行情的逆转已经为时不远；其二，市场中的低价超跌群体已经吸引了场外资金的关注，有望成为行情的突破口。从超跌个股的反弹特点来看，产生于股市中的连续性暴跌跳水之后的报复性反弹，其反弹的幅度之大常常令人瞠目，反弹的速度也较快，启动具有一定突发性，而且报复性反弹行情在K线形态上的特征是以近似光头光脚大阳线报收，有时还会以连续性的阳线展开随后的行情，使技术形态得以修复。
重点关注低价业绩优良的小盘股：长春一东(600148)，该股小盘，只有4200万的流通股本，目前价位只有4元附近，并且业绩优良，处于绝对历史低位，最大跌幅接近80%，存在强烈的反弹动能。
风险提示：底部还有反复，个股多是轮炒，注意阶段操作。
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