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新疆证券 李先明
周三两市再度走出低开低走，振荡回落的走势。上证指数(资讯 行情 论坛)开盘后即振荡下行，最低下探到1215点附近，随后股指从低位振荡回升，但由于市场整体的信心仍然不足，盘中股指反弹的力度并不明显，尤其尾市煤炭、航空类个股的大幅回落，使得股指再度快速下滑，并创出全日的新低。最终上证指数以1218.11点收盘，全日下
跌了7.35点，而深圳成指则下跌了21.16点。
在经历了近期市场的持续调整之后，1月18日证监会有关领导提到不排除会采取必要措施来稳定股市，该消息也使得在经历了1月17日的大幅下挫之后，18日两市股指走出了小幅的反弹。管理层的积极言论，对于缓解短期市场所面临的压力，起到了一定的支持作用。但一方面，由于政策的“模糊性”以及由此带来的争议，在一定程度上增加了市场短期操作的不确定性风险，降低了包括基金等主流机构在内的投资者对于未来市场整体估值表现的预期，并降低了投资者的参与意愿。另一方面，新股询价制度的正式实施，不但给市场带来扩容的压力，同时由于投资者普遍预期在新股询价制度下发行的新股定价会明显低于现有A股的估值标准，从而也加大了目前A股价值中枢下移的压力。而要有效改变这种趋势，明显扭转目前市场所面临的弱势局面，显然不是管理层发布一些对市场并没有对市场产生多少实质性影响的积极言论就可能做得到的。在缺乏实质性利好政策支持的情况下，在见到真正对市场构成实质性支持的政策利好措施出台以前，在诸如降低印花税、减免红利税等给投资者带来实实在在好处的政策措施，及时叫停非流通股的转让行为，以及管理层在股权分置问题上能够给投资者带来一个清晰、明朗的预期以前，预期短期内市场的弱势格局将可能会继续维持一段时期，短期市场所面临的估值回归压力，仍然会比较明显。
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