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华电国际初试询价，一石激起千层浪，周一大盘因此狂跌几十点。新股发行大幕拉开，短线意味着供求关系的失衡，中线则意味着市场僵局被打破，因此，大盘短线还将对供求关系失衡这样一个利空因素进行消化。
市场对新股询价制的担忧主要有二点：一是发行的市场化，二是定价的市场化。过多的新股发行，会导致A股资金扩容跟不上股票扩容，供需失衡令大盘进一步下行。而大量价
低盘大的新股发行，会拉低现有股票的定价，导致A股股价结构“推倒重来”。对于前者，我们倒不必过分担心，相信管理层一定会注意调控新股发行的节奏。从周一市场的表现看，后者则是令人非常担忧的问题。跌幅榜上，两市电力股好像受到了召唤似的，纷纷破位下行，原因是投资者对华电国际低溢价发行的预期。在比价效应下，高企的电力股只有向下寻找平衡。现在发行一只电力股已引起市场如此大的震动，后市如果再发行石化、银行等行业的个股，且市场仍然这样反应的话，那么大盘会出现什么样的结果呢？
从两市成交来看，大盘跌是跌了不少，但量能并没有放出来，还是地量水平。这是表明做空动力衰竭还是市场信心不足呢？我们认为，目前投资者诚惶诚恐，简直就是惊弓之鸟，稍有风吹立即就会有草动。因此，周一大跌而不能放量，并不是做空动力的衰竭，而是市场信心的不足。在盘中有减仓压力的情况下，如果没有承接支持，大盘就只有以下跌空间来消化调整压力了。
昆仑证券 苏武康
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