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青岛安信
黑色星期一再现股市
受消息面放开新股发行影响，周一市场再次暴跌，上证综指以7个点的缺口向下重挫，收于1216.65点，下跌29个点，跌幅2.33%。深圳成指跌穿3000点整数关口，深圳综指更是再
次向下跌破7年重要低点308点，收于306.44点。
作为新股IPO询价制下的第一股，华电国际引起了市场的广泛关注。华电国际1999年在香港发行H股，目前股价约为人民币2.4元，现拟发行A股不超过7.65亿，有包括其大股东中国华电集团在内的134家机构参与询价，预计询价区间为2.5—3.0元，市盈率为10—12倍。它的询价给市场带来了强大冲击，引发了系统性风险，直接受影响的板块是电力板块、H股板块、以及包括中小企业板在内的次新股板块。从安信全息系统来看，安信电力指数今日跌幅最大，急挫5.6%，其中次新股郴电国际(资讯 行情 论坛)和涪陵电力(资讯 行情 论坛)跌停，安信H股指数及次新指数跌幅也在3%以上。而今天作多的力量除了题材股之外，价值板块也比较坚挺，其中兖州煤业(资讯 行情 论坛)的触底反弹最有意义，兖州煤业在香港上市的H股目前价格约合人民币11.61元，今天该股在下探最低点11.25元之后，迅速拉起，在11.6元附近整理，下午迅速上涨，最后收于12.06元，是H股板块中唯一上涨个股。其触底反弹说明了低于H股价格的价值股会得到市场的挖掘，也从一个侧面反映了华电国际引发的与H股接轨效应何时能够被市场消化。
再谈中国股市主要矛盾
股权割裂与市场割裂是困扰中国A股市场的两大主要矛盾，这两个问题已经结合在一起，除了市场供求等原因外，A股含权预期是对冲A股与国际价格差价的重要因素。目前来看，股权分置解决的不确定性越来越大，市场的硬性接轨也是笼罩在市场上的阴云。在上周末的中国资本论坛上，证监会研究中心主任李青原指出，中国股市低迷的根本原因就是股权分置，但这是个只有决策者才能解决的问题。从此，我们可以看出，中国证监会实际上是站在市场的角度，国资委、财政部也是站在各自立场对待这个问题，没有决策者的授意，他们很难达成一致，所以股权分置问题不单是中国资本市场的问题、国务院协调各部委就能够解决的问题，而是一个更高层面的政治问题。从这个角度来看，我们可以推断，股权分置对于整个中国政治来说，其实是微不足道的，或者说根本不到解决的时候。关于市场割裂，我们再从华电国际这个有H股的公司成为询价第一股这个现象来看，虽然不是同时的A+H模式，但这种间接方式对市场的冲击仍然巨大，政府似乎已经把市场化、“治病”放在首位，市场割裂问题的解决可能就是硬性接轨，中国股市将被推倒重来，发生翻天覆地的革命，这是对资本市场的历史性清算。如果股市在社会稳定的前提下，跌到1000点或者800点，那么以上两个问题似乎都会迎刃而解。
国际化接轨正在进行时
从两大矛盾的解决预期来看，周一的系统性下跌只是接轨过程中的驿站而已，并不是终点。可以说，国际化接轨正在进行时！这个过程肯定不是一蹴而就的，其间必然有反复，但趋势不会改变。巴非特的投资哲学是，发现了有价值的公司，然后想尽办法以最低的价格买入，从这个角度来看，只有真正的实现了国际化接轨，我们才能用“有投资价值”这几个字眼形容我们可爱的A股市场，才能对这个中国千万股民为之顷其所有的市场继续投入。
顺应趋势乃根本策略
顺应趋势，乃股市根本生存之道。我们认为，目前下跌趋势已经形成，从大概率来看，持币观望是最好的选择，而不是试图抄市场的大底，因为我们不是圣人。我们能做的，就是等待，等待，再等待。不可否认，任何大跌的市场都有反弹的短线获利机会，即使硬性接轨也不是直线下行，但目前介入的风险远远大于可以获得的收益。等中国A股市场真的彻头彻尾的市场化了、国际化了、规范化了，我们肯定会迎来一个长期的大牛市，因为，我们对中国经济发展充满了信心，对政府充满了信心。届时，能够存活下来的投资者，必将得到满意的回报。
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