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大摩投资 雷雳
股市再现黑色星期一，新股询价第一股华电国际周一登场，本已疲弱股市在面临新股扩容重压下，大盘跳空低开，而后股指大幅下挫。相关电力股成为市场的领跌板块。由于大盘距离1200点整数关口只有一步之遥，下跌空间已经极为有限。当然，如果管理层近期没有利好政策出台，大盘极有可能下破1200点。目前个股风险较大，投资者应该
谨慎为宜。
今日大跌，华电国际面市询价是导火索。华电国际定价参考H股价格， 2004年上半年实现每股收益0.13元，若以10-15倍的发行定位计对应区间在2.60元至4元左右，较低的发行价和市盈率对同类板块的下拉作用是明显的，新股引发市场价格中枢仍将下移。对于目前沪深两市平均股价超过6元的电力板块而言，特别是对于一批小规模电力股来说，产生的比价效应更加突出，所受冲击也最为明显。从盘面看，与华电国际同属一个行业的郴电国际(资讯 行情 论坛)、涪陵电力(资讯 行情 论坛)、上海电力、皖能电力(资讯 行情 论坛)等市盈率较高的火电股均大幅破位走低，纷纷列于两市跌幅榜中，后市电力板块股价将继续其价值回归之旅。新股询价发行制度对股市来说，其利好作用在中长期才能显现，必竟这是一个市场化的确认股票价格的制度。但是短期内，这一制度的实施对市场的负面作用较大，在相关新股引发行业内上市公司股票在二级市场重新估值的同时，势必引发大盘整体价值中心下移，由此引发个股风险大大增加，投资者应该认真关注待询价的新股，避免个股风险。
从盘面情况看，表现好的个股不多，3G概念股可谓一只独秀，在大盘如此跌势中依然保持整体强势，后市仍将继续走强；ST板块再次与大盘呈跷跷板效应，但这一板块风险较大，参与应当谨慎。
综合来看，今日市场受到利空打击，，股指终现久违的加速下跌，表明悲观情绪正在不断扩散，估计在华电国际发行价格确立后，市场将渐趋稳定。同时，大盘已经下跌至1200点附近，抄底资金随时有进场可能，大盘随时都可能出现大级别反弹。
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