空方解除后顾之忧 1234面临考验

　　北京群丰 王朝烽

　　尊重市场客观事实，是我们把握时机、回避风险的唯一标准。在下降通道内，不操作或者少操作应是不变的法则，因为这个时候的风险往往无法控制。虽然大盘位置“低”是事实，但就是不“弹”也是客观存在，持续的低迷已经多头意志消磨殆尽。

　　“C股”“新股”呼之欲出 合力压制大盘

　　本周消息面上，大盘主要来自于两方面的压制。首先，虽然周末有专家建议立即停止“C股”市场，但非流通股份转让正在“紧锣密鼓”的实施，而“C股”市场的逐步建立正是促使人们联想到国有股减持的过渡，也是引发大盘连续低迷的诱因之一。

　　其次，新股发行即将开启，由于暂停IPO已经超过四个月的时间，一些大型国企股的融资行为越来越迫切，近日不管是报纸还是网络上都在纷纷猜测探讨新股的发行，而询价制度的实施更是加大了不确定性。

　　我们认为，无论是非流通股转让，还是新股询价制度的实施，均会对于目前A股市场的定价体系造成冲击，势必会加速股价的结构性调整，这也是当前大的主流机构不敢轻举妄动的重要原因。当然，需要阐明的是，新股的上市也会吸引新鲜血液，特别优质蓝筹股的登陆或许会引领大盘摆脱低迷展开反弹，正如中信证券(资讯 行情 论坛)、皖通高速(资讯 行情 论坛)在2002年初、长江电力在2003年底所起作用那样。

　　“游资”“基金”再演龙虎斗

　　个股方面，热点板块比较纷杂，始终未能凝聚主流热点板块，反映出信心的不足，以及短线炒做的特征。而游资与基金始终未能达成共识，也是股指无法形成突破的重要原因。

　　因信息产业部部长王旭东对第三代移动通信进程表态：2005年，信息产业部将适时提出我国发展3G的决策建议。对通信行业构成重大的利好，因而以大唐电信(资讯 行情 论坛)、烽火通信(资讯 行情 论坛)为首的通信股出现异动，兰宝信息(资讯 行情 论坛)、永鼎光缆(资讯 行情 论坛)、特发信息(资讯 行情 论坛)均有涨停出现，使得其领衔的光通信概念股涨势更为强烈。表现抢眼的IPv6龙头道博股份(资讯 行情 论坛)虽出现冲高回落并大幅震荡，但科技板块已呈现燥热之势。除此之外，深达声(资讯 行情 论坛)、海鸟发展(资讯 行情 论坛)、三九发展等两市本地股也表现突出。

　　我们发现，当“非主流”股表现之时，基金大多处于“袖手旁观”的状态，而周五当基金拉动中国联通(资讯 行情 论坛)、上海汽车、中国石化(资讯 行情 论坛)之际，游资“控制”的太原重工(资讯 行情 论坛)、太原刚玉(资讯 行情 论坛)等却选择大肆出货。很显然，游资与基金出于理念的不同，对于市场的“主导权”，谁也不愿意拱手想让，势必造成股指难有起色。

　　展望后市，10日均线依然是大盘自11月22日回调形成的下降通道的上轨，对股指构成明显反压。而“新年缺口”——1264—1260点被完全封闭，空方已无“后顾之忧”，前期低点1234点面临考验。当前，最好的操作策略应该是静观其变，市场找到真正的底部再进行操作应是上策。