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伴随着恒丰纸业(资讯 行情 论坛)年报披露，一年一度的年报披露工作拉开了帷幕，而年报披露期间，个股的股价往往会按照新的业绩进行重新排队，从而新的投资机会，如何在年报披露过程中把握年报行情呢？
年报行情分为两个阶段
从历来的年报行情来看，可分为两个阶段：一为年报行情的业绩预期阶段，此阶段的特征主要在于把握年报业绩的变化，即寻找那些价格低于价值的低估品种，落脚点主要在三季度季报之后上市公司业绩的变化以及股价会否因为受到大盘拖累而暴跌进而过分偏离内在的投资价值，这在今年年报体现得尤其明显。因为在近期市场过分低迷，不少个股出现了恐慌性下跌，从而产生了股价过分偏离内在价值所带来的投资机会。二为年报行情的挖掘阶段，此阶段的主要特征是从上市公司年报信息挖掘出公司持续增长的个股，也可称为后年报行情。在此阶段，投资者主要是对年报信息进行深加工，从中找出那些业绩持续增长的个股或者从年报信息中找出能够在半年报业绩大幅增长的个股，所以年报信息中的管理层讨论以及募集资金投入项目等因素为投资者所重点关注。
年报行情面临新特征
从目前阶段来看，无疑属于对年报业绩的预期阶段，也包括对年报分红方案的业绩预期。由于今年年报的相关新规定，从而赋予了此阶段新特征，那就是分红方案的规定，因为在新的年报规则中，上市公司要对分红作出详细的说明，为何有红不分？正因为如此，我们预计在2004年报中，市场对分红方案的关注度将大大提升，从而使得今年的年报行情有别于往年，因此，一批拥有现金分红能力的上市公司有望进入到投资者的视野中，尤其是那些拥有稳定的现金流且业绩能够保持持续性的上市公司更易得到资金们的青睐，这大概也是消费类个股与高速公路等收费类个股持续活跃的原因，尤其是贵州茅台(资讯 行情 论坛)、五粮液、福建高速(资讯 行情 论坛)、皖通高速(资讯 行情 论坛)等个股持续走高的动力。同时，在2004年年报中，由于受到宏观调控，上市公司业绩持续增长也会成为市场重点关注的对象。在2004年报中，那些大家预期较为一致的行业增长类个股较易得到市场的青睐，这可能也是钢铁、汽车等业绩不俗的个股走势不佳，倒是航空、高速公路等业绩尚佳但前途较为平坦的个股走势抢眼的原因。江苏天鼎秦洪
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