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周三股指先抑后扬，沪市成交量再次降低到40亿元以下，显示出市场人气极其低迷，各方都没有参与的热情。尤其是从上午11点到11点半的这30分钟里，市场没有新的热点，也没有新的做空能量，股指基本上走出了一条横向的直线，可以看出多空双方都保持谨慎的态度。
目前主力资金大部分蛰伏，在等待即将发行上市的新股。有消息称，备受关注的IP
O询价第一股已经敲定。华电国际将于1月17日率先询价，成为IPO询价第一股。虽然这则消息并未得到权威部门的确认，但可以肯定的是新股肯定会在近期恢复发行，而扩容势必会对大盘造成影响，打击投资者的人气。但是，融资是股票市场的一大功能，如果真的长期停发新股，像B股市场一样，那就会变成一潭死水。因此，从长期来看，恢复市场正常的融资功能有利于长久的发展。
值得一提的是，昨天两市的第一份2004年年报亮相，从年报分析，我们认为恒丰纸业(资讯 行情 论坛)近年来业绩保持了稳定的增长，处于造纸业的中游水平，与行业龙头晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)、华泰股份(资讯 行情 论坛)等相比还是略为逊色，但整个造纸行业去年仍然延续了快速的发展速度，像博汇纸业(资讯 行情 论坛)、岳阳纸业(资讯 行情 论坛)等都发现有新基金在积极地吸纳。另外，自1996年以来第一家披露年报的公司90%当月都是上涨的，所以投资者可以对纸业板块适当关注。
从大盘形态分析，股指已经走出了标准的“红三兵”形态，昨天缩量微幅调整。2005年第一个交易日股指跳空下跌，形成了一个在1260点的缺口，而周二股指最高上冲到1260点就遇到抛压，说明在缺口位置还有一定的阻力。近日以道博股份(资讯 行情 论坛)为首的IPV6概念股反复活跃，而新乡化纤(资讯 行情 论坛)、三一重工(资讯 行情 论坛)等超跌低价股被游资相中，可以预计股指有望再次挑战前期缺口位置。
西北证券 张晶
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