三元顾问：年报成看点 行情仍反复

　　三元顾问 钟鲁川

　　做多依据：

　　1、年报炒做拉开序幕，场外资金追捧热烈

　　本周三，随着随着恒丰纸业(资讯 行情 论坛)作为首份上市公司04年年报的亮相，市场对于年报业绩浪的炒做就此拉开序幕，部分年报预增的个股受到了场外资金的强烈追捧，成为周三盘中最为耀眼的明星。ST酒鬼因收到财政贴息1000万元，预计04年度净利润达到3000万而开盘即封涨停，紫光古汉(资讯 行情 论坛)也受预计04年度经营业绩实现扭亏为盈消息刺激而跳空高开高走。而锡业股份(资讯 行情 论坛)也因预测04年度净利润同比增长400%而受到资金强烈追捧而大涨7.65%。在大盘创5年新低的情况下，部分业绩优良且价格却处于"地板"上的个股有望在年报的良好预期下走上价值回归之路。

　　2、股指先抑后仰，缺口牵引走势

　　周二股指先抑后扬，终盘以一根十字星报收。而从其全天的走势可以看出，股指在回调触及5日均线后随即受到资金的强烈追捧，于午后展开持续的拉升走势。可见部分资金对股指连续三日收阳后目前所处的点位仍持有相当的乐观态度，而量能的清淡也在一定程度上反映了投资者所具有的惜售心理。在前期跳空缺口的牵引下，股指显示出了较好的上攻欲望。从去年11月22日以来历次跳空缺口均被回补的迹象来看，上周二留下的缺口极有可能在后市股指的走势中得到弥补。

　　做空依据：

　　1、年报行情个股主导，做空动能卷土重来

　　虽然部分具有良好年报预期的个股周二受到了场外资金的大力追捧，上市公司年报的炒做氛围日趋浓厚，但年报预期良好个股的上涨大多以个股行情为主，尚不能形成明显的板块联动效应，星星之火依旧显得稀落，难以形成燎原之势。而从两市跌幅榜来看，场内的做空动能相较近几日无论在深度和广度上都已呈现出明显加大的迹象。除庄股泰山石油继续跌停外，深纺织A、锦州六陆(资讯 行情 论坛)、江西长运亦牢牢封于跌停板，不仅对股指运行造成严重的拖累，也增加了场内的恐慌情绪，这对于股指后市的发展是极为不利的。

　　2、量能匮乏瓶颈难突，股指上行压力依旧

　　虽然周三股指先抑后扬，终以平盘报收。但量能却已极度萎缩，创出了"9.14"行情以来的新低，可见市场对于目前股指所处的点位仍持有相当谨慎的心态。毕竟股指目前依旧处于下降通道之中，并在连续两日受到10日均线及前期缺口的压制下，已呈现出一定的疲惫态势，场内做多力量亦出现了较大程度的衰竭，而随着盘口空方力量的显著加大，后市股指的运行将面临着严峻的考验。

　　一目了然：虽然随着年报业绩炒做序幕的拉开，场内产生了一定的做多氛围，但两市做多焦点仍以个股行情为主，并未产生明显的板块效应。反而随着深纺织(资讯 行情 论坛)A、锦州六陆等的大幅下挫，做空动能的释放已明显加剧。在量能严重不足的制约下，预计后市股指将呈现一定的回调整理走势。