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世纪证券
进入到2005年市场并没有像往年那样出现所谓的“冬种春收”的行情，而以目前的势头发展看的话，这样的行情看来也不能寄予太大的期望了。一些市场分析人士还习惯于用历史的眼光来看待目前的市场，喜欢用历史的统计来推理未来市场发展的趋势，因为在市场分析中技术分析的一大前提条件就是“历史可以重演”。但是，在研究市场的发展时，我们
在尊重市场历史变化特点，善于发现市场的趋势的递延性外，我们更应该看到市场的变化、市场每个发展阶段的不同特性。以现在的市场为例，无论从市场的格局还是市场的理念，制约市场发展的因素来看，与前几年都有了本质性的区别，从市场在2004年底到2005年初的走势中我们也能清楚地看到，市场积怨已久的问题暴露的越来越充分，市场已经到了难以承受的地步，如果这时还不出台解决市场核心问题的实质性政策，那只能等着市场无休止的低迷、下跌，以此来完成强行的“接轨”。所以我们此时还是按照历史的眼光看市场，还想通过对历史行情的总结来得出合乎市场发展的判断的可能性会大大的降低。投资人必需要以一种全新的眼光来看市场，甚至要摒弃历史的惯性思维，客观地看待市场的现状，正视市场中的问题，才会对目前市场人气的极度低迷、股指的持续走低有更加清醒的认识。
市场的格局在变，但是一年一度的年报公布是不能变的。周三，两市场的第一份年报与投资者见面了，恒丰纸业(资讯 行情 论坛)实现了每股0.53元的每股收益，目前股价的市盈率只有18倍，公司的业绩也呈现出了稳定的增长，但是开盘后的股价的走势确实一般，如此的走势我们只能归咎于市场。那么在这变与不变之间，我们如何来看待年报对市场的影响？其中认清这其中的变与不变的关系，是客观对待年报期间行情、有效规避年报产生风险的关键所在。对此提几点看法。
首先，就目前的弱市行情看，投资人不能对年报的行情寄予过高的期望，看来要是靠年报的业绩、靠上市公司的业绩增长、靠一批股票目前的市盈率降到了十倍以下，来唤起一轮年报行情是十分不现实的。因为随着C股市场的开设，A股市场的投资理念已经受到了前所未有的冲击，即使是业绩再有大幅增长、即使市盈率再低，也不可能再像2003年底到2004年初那样产生一轮业绩浪行情了，这就是市场的今非昔比所在。
其次，业绩会成为个股超跌反弹的一个主线。大盘的连续的下跌会有技术面超跌后的反弹，上证指数(资讯 行情 论坛)在跌到1235点后的连续三天的阳线就是技术超跌的结果。同时，一些蓝筹类股，一段时间以来受到了基金赎回压力不减的影响，技术面的超跌的也很多，所以业绩就会成为这些股票反弹的诱因，像浦发银行业绩明朗后短线出现的5%的反弹，就是因为业绩作用的结果，预计后期市场中那些业绩好的股票都会有此类机会。当然我们要强调指出的是，无论是大盘还是业绩好的个股，只有在超跌后才会有靠业绩刺激的反弹行情，业绩也只是技术超跌反弹的一个诱因，不太可能主导大盘乃至个股行情的发展。
第三，业绩是市场永恒的题材，那么目前这一题材也会被市场的短线资金所利用。我们注意到近期在底部突然启动的两只股票，从走势看是典型的短线资金所为，但是短线资金也是充分利用了业绩的题材。其一是上海新梅，股价突然启动，两天的换手高达10%以上，快速拉高后随后的业绩预增就成为短线高位出货的最佳机会。其二是周一、周二启动的亚星客车(资讯 行情 论坛)，技术上如法炮制，典型的短线资金的做盘手法。研究公司的基本面也会发现，其2003年是亏损的，而2004年盈利的希望很大，公司业绩大幅增长已不成问题，后期也有公告业绩预盈的利好机会，短线资金也可以借此完成出货。所以我们在把握个股的短线机会时也要把业绩的因素考虑进去，这样也许会更好的把握短线的机会，同时也可以控制业绩的风险。
第四，由于市场目前缺乏理念，特别是“价值”投资的理念出现了较大的动摇，所以短线炒做不能太依赖于业绩，关键还是要看短线资金的介入程度，盘中个股启动的位置等。像道博股份(资讯 行情 论坛)是经过大幅下跌，完成了大圆弧底后启动的，加之题材的吸引力大，主流资金介入的程度也非常深，所以即使是公布了业绩的不利消息，还是能出现大幅度的上扬。周三涨幅大的像太原刚玉(资讯 行情 论坛)、太原重工(资讯 行情 论坛)也都是前期主力资金介入程度较深的股票，所以短线炒作更多的是靠资金来说话的。
个股关注：
岳阳纸业(资讯 行情 论坛)(600963)：小盘次新股，三季度每股收益0.217元，由于募集资金项目的明年投入，产能将大大增加，业绩有较高增长潜力，技术上，股价在底部振荡形成圆弧底形态缓慢上攻，主力资金吸纳建仓的迹象明显，建议留意，中线逢低介入。
新大陆(资讯 行情 论坛)(000997)：三季度每股收益0.17元，每股净资产2.9元，具有3G概念及网游概念.前期从历史高位一路下跌，有主力资金被套.经过今年近一年的运行，大的技术形态上形成复合头肩底，颈线位在12元一带，面临向上突破，中线留意，回落吸纳。
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