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在做空能量有所减弱的情况下，部分重组股和绩优股开始走强，个股行情使得大盘走势出现转机。在不能断定大盘是否就此止跌，但已经处于低风险的情况下，投资者短线关注的不应是指数何时止跌反弹，而应是市场机会即将出现时值得关注的是哪些股票。
对于机构来说目前是调整仓位的时机。既能够看到基本面的变化导致机构对石化、电力等重仓股大举减仓，也能看到潜在题材或者景气上升使得机构积极挖掘新的热点。比如
近期以东方明珠(资讯 行情 论坛)为首的传媒板块带动的科技股行情，背后有3G、数字电视地面标准、传媒对外开放等题材的支撑。同样，旅游行业的持续高速增长使得华侨城(资讯 行情 论坛)、峨眉山(资讯 行情 论坛)等旅游资源类个股成为价值投资的新宠。
从价值发现的角度来说，近期的市场热点可以从两方面发掘：一是对2004年业绩大幅增长的个股的炒作，这可能只是较为短线的年报行情，其中的有些机会值得关注，是因为前期的大盘调整导致部分业绩增长股出现较大的跌幅，年报业绩有可能成为刺激股价大幅反弹的积极因素；二是对2005年业绩成长的炒作，近期以旅游行业为代表的部分2005年景气看好的行业优势股的独立上升行情就在于这种业绩预期。
从股价走势来看，对于价值成长股的中线关注又有两种情况：一种是已经表现出强势的行业板块和个股，比如旅游、造纸等板块及个股。另一种是受大盘下跌影响而调整较为充分的板块和个股，其中大多还受行业景气变化或政策调控等影响，投资价值有被低估的现象。但这些个股在提供廉价筹码的同时，也潜藏了一定风险，投资者必须判断利空因素对投资价值的影响是否已充分消化，以避免像汽车股那样行业景气逆转导致的股价持续下跌。
总之，中线来看，目前的点位和相当多的个股股价都具有一定投资价值，但选股的基础仍然是价值判断，选择强势股还是回调充分的股票只是策略的不同。在大盘震荡筑底中，积极吸纳有潜力的中线价值股是当前的基本策略，建议低位关注博汇纸业(资讯 行情 论坛)、首旅股份(资讯 行情 论坛)、银河科技(资讯 行情 论坛)等个股。
国信证券 肖建军
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