一月效应历史不会简单重复

　　银河证券 陈健

　　沪市历史上以创新低的跳空缺口出现在新年首个交易日，只有1996年的1月2日，当时大盘自1995年10月25日见顶回落以来，分别在11月8日、11月13日、12月18日出现了三个向下的跳空缺口，但1996年1月2日缺口之后的第13个交易日诞生了512点的大底。历史会重演，但不会简单地重复。1387阶段性高点开始的下调，也分别出现11月29日、12月13日、12月 20日三个缺口，而2005年1月4日是下跌途中的第四个缺口。

　　一般而言缺口意味着市场正在形成底部产生的最后的加速过程，因此不管是持续缺口或者是竭尽缺口，短期内已无大幅下挫的空间，大盘开始进入构筑空头陷阱的过程中。