|
北京首放
新年伊始，尽管周五股指有所反弹，但本周还是为1387点以来的下跌行情接上了第七根周阴线。点燃本周大盘破位下行导火索的板块则是一直被市场所喜爱的蓝筹股。
蓝筹过去曾风光一时，主要源于基金的喜爱。然而成也萧何，败也萧何，处于调整
市中的蓝筹股也经不起风浪的袭击。出于对行业前景的看淡，一些基金最近大举调仓，由此拉开了主力资金抛售的序幕。其中从基金净值的萎缩来看，我们判断博时基金是做空蓝筹股的最大嫌疑对象。因为其重仓持有的齐鲁石化、华联超市、中远航运等近期的跌幅都较大。根据股票的正常运作模式，基金在目前点位换仓不太正常。因为出货量很少，业绩缩水却相对较大。一般情况下，只有更换基金经理或资金链出现较大问题时才大动拳脚，不知博时属于哪种情况？
总的来说，基金的态度决定了蓝筹股的走向。其实，自去年第三季度以来，基金和券商持股的分歧就一直很大。而目前这类机构对待部分蓝筹股的态度则由对立转为统一。这其中基本面的原因较多，中石油可能拨得新股恢复上市头筹的传言最近传得十分火热，扩容压力无疑促使大盘蓝筹股重心下移。而非流通股在交易所转让的消息也让一些资金产生了股市即将解决全流通问题的联想。特别一些蓝筹的业绩开始出现负增长，成长性沦失导致整个股份结构的动摇。
但从基本面看，虽然能够理解蓝筹股目前的苦衷，却不能完全解释蓝筹股整体下跌的原因。只有基本面与技术面结合，蓝筹股的下跌与超跌股的上涨是大盘筑底的前兆。
首先，蓝筹暴跌是出现转机的象征
从2004年底到本年开盘的这几天，蓝筹股的跳水一直是大盘走弱最大的祸首，投资者期盼的业绩浪行情随着股指的动荡灰飞烟灭。石化股因中石化、中石油相继调低成品油而率先大跌，加上齐鲁石化调高所得税率、四川长虹深陷债务纠纷等因素所引起的业绩下降预期，一场蓝筹“歼灭”战就此展开。在此，我们认为蓝筹股下跌是空头能量的一次集中释放。这特别象2003年底的科技板块，其在事先毫无征兆并被市场普遍看好的情况下集中下跌，一举将众多投资者的信心打碎，其后又突然反转，利用良好的市场人气大幅拉升，空头陷井一览无遗。所以个股大跌之下隐藏的市场机会更多，最近蓝筹股的暧昧走势值得推敲。
其次，超跌股活跃是主流资金在打前站
与蓝筹股的疲弱呈对立面的则是部分不被市场看好的ST股和一直将主力资金深锁其中的问题股、绩差股，再加上一些有题材的长期超跌科技股，这些与年报行情看似不相关的品种却在这种弱市中被市场挖掘出来。蓝筹与超跌的跷跷板格局似乎与年报的宗旨背道而驰，然而，正是市场的创新将会导致未来黑马的形成。科技股身兼IPV6、3G、数字电视、有线网络等多种题材，部分ST股伴随着较大的重组预期和业绩增长概念，过去的老问题股则有望随着机构问题的解决而重新焕发出光彩。
| 
