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北京首放
信心不足，随着指数重心的不断下移，投资者的信心也是越来越快速丧失，短暂的反弹没有激起参与者的作多热情，市场不可避免的继续向下寻求支撑。今天深沪两市没有延续昨日的反弹，反而走出了快速下跌行情，沪指创出了1234.28点的新低点，将昨日的阳线全部吞没，K线上形成了典型的两阴包一阳的看跌图形，表明昨日的阳线只是下跌途中短暂反抽
行情，同时成交量仍然非常低迷，一方面说明抛售压力仍没有有效释放，另一方面也说明场外的资金根本没有进行买入行为，我们认为，如果没有外力政策的作用下，短期内市场仍摆脱不了弱势格局，后市将以较为复杂的方式运行。
焦点之一：缺口是否回补影响后市的运行方向
2005年行情开始让投资者最为惊奇的就是在第一个交易日沪指以跳口缺口的方式向下突破，并且直接跌破了2004年9.14行情前的最低点——1259点，那么这个缺口属于什么性质就成为市场最为关心的问题。逢缺必补，这是市场运行所呈现出牛熊市特征特点之一，场的跳空缺口是补还是不补，是部分补还是全部补，虽然不是衡量市场是牛市还是熊市的唯一标准，但却是一个重要标准。
回顾2001年6月市场进入长期熊市以来的行情，我们可以发现，无论是市场本身超跌引发的中期反弹行情还是由于政策利导致的短暂爆发走势，向上的缺口无一例外的都被回补，典型的就是2002年6.24行情所产生的巨大向上缺口，在经过71个交易日之后就被回补。但是向下的跳空缺口虽然大部分已经被回补，但是仍旧存在几个没有回补的缺口，如2001年7月24日，7月30日两个交易日所形成的缺口，可以说，这两个缺口属于突破性俄口，确立了大势从那时正式进入了调整。我们再回到近期分析，自短暂的9.14行情之后，市场由进入了调整态势，并且自2004年的11月下旬开始，在指数的下跌过程中，缺口再次不断出现，12月13日出现4.04点的缺口，12月20日出现1.17点的缺口，这两个缺口都在短时间回补，证明了这两个缺口都是普通缺口。我们认为，1260点的缺口不同于2001年7月的突破性缺口，因为，2001年7月的缺口当时的点位是在2000点附近，而这次缺口却是在已经下跌了900点之后的1300点之下形成的，因此可以说，这个缺口并不具备2001年7月缺口那样的突破性质。同时，也不属于前期短暂的普通缺口，因为，毕竟指数刚刚脱离成交密集区1300点不远，向上反弹的阻力较大。
总的来说，1260点缺口形成之后概率较大的一种市场运行方式情况可能是以时间换空间的方式在缺口下方运行较长的时间，出现快速急跌的几率较小，而如果在短期内回补该缺口，同时成交量是否有效放大，以及有集中性的热点板块出现，那么这个缺口就属于一个衰竭性缺口，表明目前的指数处于一个中线底部区域。
焦点之二：回避蓝筹股轮番下跌以及补跌品种
目前盘面最大的特点主要体现在下列方面：1，蓝筹股不断出现新的领跌品种，周二的石化股、汽车股、钢铁股之后，昨日部分电力蓝筹股，今日石化股还没有摆脱整体弱势的情况下，银行股、煤炭股、有色金属股、航运股等又加入了下跌行列，蓝筹股的下跌可以看出一些规律，比如这种杀跌能量从最弱势的蓝筹股向最强势的蓝筹股扩散的脉络非常清晰,前期的汽车股、钢铁股，到最近的石化股，再到市场当前一致看好的煤电油运板块，蓝筹股表现出普遍下跌的走势特征，连那些走势特别强劲的个股也无法幸免杀跌，蓝筹股的轮番下跌成为指数重心下移的最根本原因。2，不断“涌现”大幅跳水品种，如新太科技(资讯 行情 论坛)、威远生化(资讯 行情 论坛)、宁波韵升(资讯 行情 论坛)等等，出现这样的情况表明目前市场中的存量资金对于后市不看好，原因要么是利空政策在出现，要么是业绩或者上市公司出现问题，典型的例如跌停的京东方(资讯 行情 论坛)、面临产品跌价等压力。这样的特点加剧了市场的恐慌氛围，我们认为，在目前情况下,个股以及板块的补跌风险越来越大，只有盘中所有板块都轮番下跌后,大盘才可能探出真正底部。
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