三元顾问：大阴线开盘 金鸡不报晓

　　三元顾问 陈林展

　　做多依据：

　　1、股指跳空缺口再现，面临一定回补要求

　　2005年的第一个交易日，股指跳空低开后在石化板块的大幅打压下急促下行，终盘以一根中阴线报收，留下一跳空缺口。虽然大盘在本年度第一个交易日便以中阴线示人，但市场并未对此抱有太多的忧虑情绪，反应依旧十分平静，除早盘石化大幅杀跌所引起部分恐慌盘的抛售外，市场整体成交十分平稳。而就股指短期的走势而言，我们不难发现自"9.14"行情后，股指屡次跳空下行所留下的缺口在随后的走势中均无一例外地得到有效弥补。从这一层面考虑，股指本周二跳空下行所留下的缺口便成为后市股指发展的指向标。

　　2、科技、超跌再度崛起，横刀立马欲引后市

　　从周二盘中个股的走势来看，超跌、科技两大板块的崛起无疑是盘中最为耀眼的明星。低价股板块中，林海股份(资讯 行情 论坛)、海鸟发展(资讯 行情 论坛)的涨停带动了河北宣工、天然碱(资讯 行情 论坛)等个股的放量上扬，并且这种势头有不断推进之势，预计在后市的发展中，超跌类个股将持续性的成为盘中一股积极的做多力量。而科技板块在浪潮信息(资讯 行情 论坛)、江西水泥大涨带动下的整体高走可谓是力拔河山、挽股指大厦于将倾。在周二基金重仓股均大幅杀跌的氛围中，游资敢于在科技类个股中大幅做多并形成良好的板块效应，从一定程度上也反映了游资对于后市发展的乐观态度。

　　做空依据：

　　1、石化板块放量暴跌，权重蓝筹整体走软

　　股指在新年的第一个交易日终于呈现出放量下跌的走势，石化板块早间成为空方力量大幅释放的重灾区，在中国石化(资讯 行情 论坛)将石油价格上调450元(提高石化股生产成本超过20%)的触动下，扬子石化(资讯 行情 论坛)、上海石化开盘即封跌停，中国石化也一度下挫幅度达到8%。受此影响，权重蓝筹股纷纷走软，长江电力、中国联通(资讯 行情 论坛)、宝钢股份等均放量下行，极大地拖累了股指重心。基金无疑是周二盘面最大的杀跌力量，正如基金对于行情的运作不会只是一天一样，基金的对权重蓝筹的杀跌也不会是转瞬即逝，这也注定了后市大盘蓝筹板块的杀跌力量将继续存在。

　　2、新股发行愈行愈近，恐慌情结提前反应

　　虽然中石化将石油价格每吨上调450元，幅度超过20%，对石化板块构成一定程度的利空，但几只石化股如扬子石化、上海石化(资讯 行情 论坛)等并不需要以周二开盘直接跌停来反应这条消息。事实上，市场已经在传言中石油即将发行。从资产组合配置的角度来看，暂且不讨论中石油上市后重新回补石化股，在该股上市之前，先行卖出现有石化股是最理想的选择。即使退一步来讲，"中石油发行"继续是个"未能确定"的传闻。那么新股询价制度对市场估值的考验仍然是严重的，其中值得探讨的是新股询价是否会按照低市盈率来询。但从历史经验来看，按照30～40倍甚至是88倍市盈率买入股票的投资者肯定要承受制度变迁所带来损失，他不能指望后来的投资者手下留情，不要按照20倍的市盈率来认购股票。因而新的询价制度对市场的冲击仍然是现实的。

　　一目了然：石化、汽车等基金重仓板块开始进入加速下跌的阶段，预示着机构投资者仓位调整进入到一个高峰期，市场短线仍然有惯性下跌的要求。但随着股指与所有短、中期均线产生较大的乖离以及科技、超跌板块的崛起，大盘在惯性下跌之后有望在技术买盘的推动下探底回升。