一月涨全年涨 收小阳线概率较大

　　股谚云：“一月涨全年涨，一月跌全年跌”

　　本月收小阳线概率较大

　　我国股市具有明显的“一月效应”，每年1月份的大盘走势对全年的市场运行有重要的指示作用，即股谚所云：“1月涨全年涨，1月跌全年跌。”14年来，仅有1996年、1999年和 2004年1月走势与全年走势相异，而1月走势与全年走势一致的有11年，“1月效应”准确率为78.57%。那么，今年的1月份将给全年大盘走势作出怎样的指示呢？

　　观察2004年最后四个月大盘的走势，9月份爆发“9.１4”行情，大盘放量反弹；10月份缩量下跌；11月份再度放量反弹收出小阳线；12月份低调收出中阴线，同时大盘成交量继续萎缩。按照这个简单的规律，可以初步判断今年1月份大盘小幅反弹收小阳线的概率偏大。这样“1月效应”对今年全年的指示也相对乐观一些。

　　不过，综合市场各方面因素考虑，即便大盘在1月份能够收出阳线，但一季度大盘的走势还是不容过分乐观。新股发行将在年初重新启动，询价制度对市场的冲击到底有多大还是未知数；“超级航母”登陆预期也将制约大盘的年初走势；宏观调控也远没有结束，大批传统蓝筹股业绩存在“变脸”的风险等等，这都对主流机构—基金的操作行为产生明显的抑制作用。所以，2005年年初大盘有望承接2004年的调整趋势惯性下探，并有可能创出一个阶段性重要低点。

　　一年之际在于春，春季复苏亦带动人气的复苏，按照惯例，大盘在春季走势都比较活跃，股指波动程度开始加大。最近几年，大盘都是在年底开始温和放量，机构备战次年春季行情进入建仓期，股指也在11、12月份就开始稳步走高。但这种现象在2004年并没有出现，春季攻势可能向后推迟。因此，1月份收出阳线概率虽大，但下跌中继的概率也不小。所以，在年初投资者有必要继续保持谨慎。

　　北京首放 孟庆来

　　●资料链接

　　近年1月走势及年终收盘情况

　　2000年1月：大盘在科技股全面走强带动下收出长阳，增量资金汹涌进场，奠定了全年牛市行情的基础。

　　2001年1月：大盘高位震荡，收出阴十字星，成交量开始迅速萎缩，市场出现观望情绪。全年大盘收阴。

　　2002年1月：大盘深幅调整，收出长下影线的长阴线，探出当年最低点位，空方占据了绝对优势。大盘年线收阴。

　　2003年1月：大盘收出一根下影很短的光头长阳线，并且成交量显著放大，市场人气迅速凝聚。全年以小阳线报收。

　　2004年1月：大盘承接2003年年末的强劲反弹趋势继续上涨，收出中阳线，开始了加速上攻。但行情半途而废，年末跌势持续到收官。