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大通证券 董政
在2004年的最后一个交易周里，两市大盘继续表现为振荡下跌的走势，两市综指均在全年的相对低位报收，收盘点位分别为1266.50点和315.81点，距全年的极限低点仅为7.07点和0.83点。沪深两市场的年线几乎以光脚阴线报收，至年底个股的波动幅度有所增大，部分弱势品种出现大幅下跌的走势，市场的成交量水平仍表现为低迷的态势。
在2004年的A股证券市场中，股价绝对涨幅超过50%的股票为29只，石油济柴、江西长运和贵州茅台等七个品种的全年涨幅超过了75%。在本年度里下跌幅度超过50%的股票多达80只，其中跌幅超过75%的个股数量为9只，合金投资(资讯 行情 论坛)、ST屯河(资讯 行情 论坛)和中房股份(资讯 行情 论坛)三只股票位于前列。市场换手率最高的股票品种分别为＊ST花雕、南方建材和合金投资，而在市场换手率最低的十只股票中ST品种占了七席。此外，在本年度里＊ST达曼创出了0.91元的股票最低价格。总结2004年的A股市场，两市大盘呈现出先高后低的技术态势，上证综指以1492.72点为起点，股指连续振荡攀升至4月7日上摸到1783.01点的位置，此后表现为延绵下跌的走势，全年的最低点1259.43点出现在9月13日，股指经过短线反弹后再度步入下行的通道之中。与大盘的弱势表现相对应，市场的基本面环境在2004年里发生了突出的变化，本年年初国务院公布了推进资本市场发展的“国九条”意见，今年9月份以后有利于证券市场走势的利多政策不断出台，其中包括暂停首次股票发行等在内对证券市场有实质性利好的宏观政策，而市场的表现却不尽人意，年底之前上证指数(资讯 行情 论坛)的周线五连阴使市场投资者再度陷入残酷的严冬季节之中。
2005年的证券市场将要展开，虽然不同的投资者对市场走势的观点各不相同，但可以确认的一点是：2005年的A股市场仍是复杂而多变的，在市场技术走势向淡而基本面环境偏暖的大背景下，市场多空双方仍有一番激烈的搏杀。从市场的内、外部环境分析，2005年里投资人在证券市场中能够有效得到的收益机会估计仍然不多，市场中的短线操作获利机会也不断减小，相对而言以证券投资基金为主的机构投资者对市场的投资思想的引导作用会不断增强，同时市场中被低估的品种将能够不断得到市场投资者的深度挖掘。在新一年的投资操作中，建议投资者关注在市场重心下行过程中质优投资品种的中长线机会，把握在基本面政策导向影响下可能蕴含的市场收益机会。
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