|
君之创 姜立钧
04年即将过去，新年的钟声已经敲响。在这一辞旧迎新的时刻，每位身临股市的投资者都有必要重温得失、回味酸甜、展望将来。
众所周知，04年的股市并不平静，期间也充满着形式各异的风险。其中既包括宏观
调控、市场规范、金融创新等影响市场稳定的内部因素，同时也包括国际油价高企、美元贬值、海外势力冲击人民币汇率等左右大盘走势的外部因素。在诸多事件的影响下，在错综复杂的背景下，沪深两市股指自4月份开始一路回调，而沪市股指则更是创下了多年以来的新低。面对大盘的突然变脸，面对急速恶劣的市场环境，今年股市并没有给投资者带来喜悦，而大起大落的行情也让人亲身领略了猴年所特有的激情。
从目前形势分析，明年的股市可能也不会一帆风顺。因为伴随着年报的来临，隐藏在部分上市公司内部的黑幕将逐一曝光，而多年累积的问题也将大白于天下，这将影响市场的稳定并再度打击市场的做多信心。此外，由于年初往往是新股发行的高潮期，而在“新股询价”的背景下，超级大盘股的上市以必将导致市场供求关系出现短暂的失衡并将带来新的不确定性，所以年初的大盘可能会出现“倒春寒”，股指也很难出现令人激动的行情，值得注意的是无论市场如何变化，个股边缘化的进程还将继续，板块格局也会因此呈现出“多极化”的转变。
虽说短线大盘仍不容乐观，但对于鸡年的市场我们仍充满信心。事实证明，经过管理层的规范与建设，市场已经取得了一些可喜的变化，一些侵害投资者利益的行为正在受到严厉的惩处。这无疑将在体现“三公原则”、净化市场环境、奠定牛市行情基础等方面起到一定的效果。我们认为在新的一年中，政策取向仍将是决定市场涨跌的重要因素，同时改变“多空天平”最重量级的砝码。可以预期，伴随着相关制度的落实机构投资者队伍将进一步壮大，企业年金、保险资金等资金也将逐步流入股市，这些都将成为扭转大盘颓势、推动市场走牛的最大动力。
此外，市场规律也将发挥作用。截至12月份，我国股市平均市盈率已接近20倍、而上证50(资讯 行情 论坛)的市盈率也只有15倍。显而易见，在股权分置没有解决方法出台的情况下，市场的整体价值已被低估，而部分机构重仓的指标股也将迎来新的“春天”。我们认为，该类股票将成为引领大盘驶出困境的“火车头”，而市场也有望诞生一批能与昔日“5朵金花”相媲美的新宠。从股指的角度分析，目前大盘正处在多年的低点并极有可能再创新低。但下跌的性质可定义为寻底。因为在经过两年的横向振荡之后，市场自身的运行规律需要一次下跌来释放最后的空方能量并将终结自2245以来的熊市格局，由此可见下跌本身并不可怕，市场也将出现具有划“行情性质意义”的拐点。
综上所述，大盘有望迎来“先抑后扬、机遇略大于风险”的一年，投资者应忘却过去种种辛酸并以饱满的精神拥抱新年。最后请允许我代表君之创咨询恭祝各位“好运相伴、万事如意”。
| 
