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昨天开盘后多头欲运作大盘股推动大盘反弹，但是，大盘在攀升了6个点后便觉量能不济，指数返身向下且创近期新低，这是为什么？
徐鸣：究其原因，还是整个市场对年末股市不抱希望。今年年K线收阴已成定局，除非有奇迹出现。在最后一个交易周里仅仅是决定年K线的下影线究竟有多长而已。加上各大机构对明年的预测大都谨慎有加，因此造成短线无人喝彩的局面，投资者均把目光移向明年，
而且对明年初股指是否继续下探心存谨慎，故出现了年末行情清淡，大盘低迷依旧的走势特征。
孙锋：我认为主要原因在于目前市场的氛围较弱而短线发动攻击的个股没有令人信服的理由。临近年末，券商、各类企业都有资金回笼的压力，因此，年末行情多少都受到影响。虽然近来基金、社保、QFII、保险资金的壮大使得市场有了相当的长线资金，但在没有强烈预期下这些长线资金也不会大举发动行情。而从中国联通(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)等个股来看，近期基本面并没有出现变化，它们也不是抗周期的最适宜品种，对此市场存在分歧，一旦连续上涨，便会有人选择了结离场，没有合力也就无法撼动大盘了。
1300点这一原来被大多数投资人认为的铁底，如今好像变成了不可逾越的坎，大盘在1300点之下收盘已经连续9天。这种状况还会延续多久？
徐鸣：的确如此，1300点的反压作用正在显现。想要摆脱这种不利局面，只有强有力地带量冲上1300点，多方才能上一个台阶和空方较量。股指目前在前期低点1259点上方运行，换言之，也是在前期市场所认为的底部区域运行，但短期阴跌的走势难以乐观，主流资金是否有所作为将成为关键。周三早盘中国联通有所动作，似乎隐约反映出主流资金的做多情结，我们不妨拭目以待。
孙锋：自上证指数(资讯 行情 论坛)在12月中旬跌破1300点之后，1260点至1300点的箱体震荡已成为新的多空平衡点，连续10多天的走势和成交量也表明主流机构基本认同目前的点位，没有人认为现在在1300点之下是严重的低估了。而从技术的角度看，一个强支撑位被有效击破后就会变成一个压力位，因为之前的筹码已经全部套牢了，现在就是这种情况，1300点成了压力位，而突破就意味着将1300点附近的筹码全部解放，这需要成交量的积累，现在沪市日成交仅50亿元，是远远不够的。
经过连续调整后，近期市场是否有所变化？
徐鸣：对于市场发生的变化，我们可以分几个方面。从市场看，看空者较前期增多，多头纷纷倒戈；从技术上看，大盘始终处在超跌的状态之中；再从盘面情况看，分化进一步加剧，跳水个股不断增加。不过我以为，上述“空气”弥漫的格局很可能是多方绝地反击的较好时机。虽然行情的预期还很难把握，但技术性的反弹一触即发，盘中不少低价超跌股、科技股，包括部分蓝筹股已经体现出反弹的意愿。一旦时机成熟，愿望就将变成现实。
孙锋：我们发现大部分绩优股或者说上证50(资讯 行情 论坛)、上证180(资讯 行情 论坛)成份股、基金重仓股的股价保持横盘震荡，一些有利空消息的个股持续下跌，而更多的是业绩较差的个股连创新低，甚至是历史新低。这是新形势下的“二八”或“一九”现象，是股价结构调整的必然趋势。从今年的行情可以看到，有些股价在1800点跌到1300点时没有下跌反而创了新高，但大部分绩差股是漫漫熊途。这主要与估值有关，并且还将继续。
如果今天再收盘在1300点以下，则是满10天了。这将满10天低收之际，又是临近年底，是否认为反弹的时机已成熟了？
徐鸣：从短线走势看，大盘有望在市场不经意间悄然展开反弹，其格局是以蓝筹股搭台，低价超跌股和科技股唱戏的架式，并逐渐演绎成普涨性的反弹。大盘有望在年末时分再一次挑战1300点。
孙锋：根据刚才的分析，预计今明两天大盘将继续横盘震荡。从周三尾盘一些股票出现拉尾盘做市值的情况来看，今明两天还会有个股机会，但需准确把握。
作者：□主持人金荣钧□世基投资徐鸣亚洲证券孙锋
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