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昨日沪深两市再度收阴，而且沪综指也创下了1270.89点的低点，但是股指并未见到恐慌性的抛盘。为何股指会不断走低？为何又未见恐慌性抛盘出现呢？
跳水个股打击市场人气
从近期跳水个股的共性来看，主要体现在三方面：1.公司业绩突变。比如*ST酒鬼(资
讯 行情 论坛)(000799)在三季度时的每股收益还是0.10元，但到年底出了一个会计项目调整，每股收益一下子变成了-0.008元；还有四川长虹(资讯 行情 论坛)(600839)、河北华玉(资讯 行情 论坛)(000408)等，众多个股叠加在一起，自然降低了投资者的投资兴趣。
2.资金重仓个股不时出现跌幅榜前列。如中科三环(资讯 行情 论坛)(000970)、士兰微(资讯 行情 论坛)(600460)等，这不仅仅给市场带来直接的做空动力，而且还给市场带来了负面示范作用。值得注意的是，一旦券商重仓股加入到跳水行列，就可能产生新一轮的杀跌动力。
3.中小企业板块昨天接过跳水棒。中捷股份(资讯 行情 论坛)(002021)、海特高新(资讯 行情 论坛)(002023)等领跌于中小企业板块，而中小企业板块一直是主板的风向标。所以，该板块昨日的暴跌在一定程度上影响了主板的炒作激情。
护盘与播种缓解跳水压力
但是，市场资金毕竟已不同于前些年群龙无首的特征，目前基金们的资金总量已接近于沪深两市的流通市值总和的30%，众所周知的是，在先前，只要一资金主体持有20%以上的流通盘筹码就可以称得上控盘了，而基金目前能够持有30%的筹码了，既如此，基金可以称得上庄主了。
而基金们又是以投资股票为生的，因此，并不会因为市场的低迷而群起杀跌，从而使之成为市场的中流砥柱。尤其是其重仓持有的一线指标股，比如说中国联通(资讯 行情 论坛)(600050)、中国石化(资讯 行情 论坛)(600028)等昨日逆势飘红，说明基金们有意无意地护盘使得市场难以出现破位般的恐慌性抛售。
从盘口来看，虽然不断有资金在出货，不断有杀跌股涌出，但也有资金建仓的迹象。比如说质优股的柳化股份(资讯 行情 论坛)(600423)、上海家化(资讯 行情 论坛)(600315)、光明乳业(资讯 行情 论坛)(600597)、华海药业(资讯 行情 论坛)(600521)、丽珠集团(资讯 行情 论坛)(000513)等个股均如此。
这样就分化了资金做空的压力，而且这也向一些资金发出了一个明确信号：在岁末年初之时，虽然股指低迷不振，但正是春播的好时节。由此吸引了一批意志坚定的、对短线波动忽略不计的资金们源源不断地介入到质优股中。
更何况，短线资金对下一代互联网的炒作，也在一定程度上形成了市场的短线动力，化解了年底资金面压力所带来的做空动能。
弱势平衡仍将延续
一方面是基金们的积极护盘，另一方面是资金播种的积极性以及短线资金对新生题材的炒作动力，使股指摆脱了以往破位就狂跌的走势。可以讲，如果没有外在的推力，比如说利空政策等因素的话，股指有望保持着当前的弱势平衡状态，静等2005年交易的到来。
我们建议投资者可以积极关注盘面的变化，如果发现有利淡政策影响的话，就得考虑沽空的操作策略；反之，投资者可以积极跟踪强势股，同时对一些类似于*ST酒鬼等暴跌、但公司基本面仍然处于积极变化的个股考虑关注。
文/江苏天鼎秦洪
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