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昨天大盘缩量微跌，市场虽然不乏低价个股的大幅活跃，但是缺乏可带动人气的热点，整个市场仍然处于量能萎缩、走势偏弱的低迷阶段。尤其是四川长虹(资讯 行情 论坛)等众多个股大幅下挫，极大地挫伤了市场人气，使得市场做空气氛更见浓厚。在这种情况下，短线大盘出现翻身走势的可能性不大。
尽管我们坚持认为目前点位已经进入到低风险区域(而且目前点位也确实是股市近九
年来的低点)，但市场却没有因此而走强，尤其是从市场交投来看，增量资金根本没有大规模入市的愿望，大盘一直处于积弱难返的状态。而在弱势格局下，个股风险有增无减，愈演愈烈。从周二跌幅榜上看，跌幅达5%以上的个股超过25家，特别是许多个股股价在3元左右。这些个股出现超低杀跌走势，往往并非事出无因，要么是公司出现治理结构危机，要么是委托理财收不回来，计提大量坏账准备，要么重组流产，公司咸鱼翻身无望……这些原因涉及上市公司的诚信、业绩等诸多方面因素，使得投资者出现信心危机，导致市场减持压力增大。
除此之外，当前A股股价估值的国际化思潮泛滥，亦对市场持股信心形成打击。QFII的引进，基金投资机构力量的壮大，这是今年以来A股股价国际化估值引起反复讨论的缘由。尽管这是市场发展趋势、进步和成熟的标准之一，但因此相伴而来的是股价的大幅下挫。目前三板市场已经出现了仙股，A股市场的仙股也可能在近段时间出现。在这种情况下，市场比价效应势必扩散，导致市场做空动力衰而不竭。
市场对恢复新股发行以及推行新股发行询价制普遍持审慎的态度。大家担心定价重心下调，进而拖累两市股价重心下移，导致两市市盈率继续创新低。对于扩容的恐惧和股价重心下移的担心，极大地制约了增量资金入市的积极性。
整体来讲，个股“跌跌不休”这种局面不出现根本上的改变，那么清华紫光(资讯 行情 论坛)等科技股和南方航空(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)等指标股的护盘作用势必会大幅削弱，进而更让做多者手足无措，导致盘中做多能量无法凝聚。
展望后市，从多项技术指标来看，虽然目前技术上超跌明显，但综合来看，技术上并没有发出转势信号。因此，在目前点位大盘见底的条件尚未成熟，虽然后市大盘有反弹的可能性，但反弹之后大盘继续在下降通道当中运行的可能性较大。
青海证券 苏武康
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