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【本报讯】上周沪深两市再度宽幅震荡，上周三狂涨32.4点，次日却狂跌24.85点，周五虽有所反弹，但仍呈现出冲高回落、绵绵不振的走势，那么，这种宽幅震荡的走势反映着什么样的市场趋势呢？
股指将实现“软着陆”
从历史走势来看，凡是在相对高位区域，每一次的宽幅震荡往往伴随着顶部的来临；但是，如果是在相对低位区域，每一次的宽幅震荡往往伴随着底部区域的来临。前者的例证就是今年4月9日42.93点的大跌行情以及9月21日至9月27日之间的宽幅震荡，随后股指就相继形成了顶部区域。后者的例证是“9.14”行情前后以及去年11月中旬的宽幅震荡，均形成了一次行情的底部。也就是说，上周在1300点这一历史低位区域的宽幅震荡有望形成股指的相对底部区域，也就意味着股指有望完成自1496.21点调整以来的“软着陆”行情。
而值得注意的是，此次一旦“着陆”，那么，可能还意味着始于2245点以来的调整将实现“软着陆”。这主要是基于两点考虑：一是股票市场的内在价值。沪深两市经过持续4年的震荡调整以后，市盈率已从当初的68倍逐渐回落至当前的26倍，上证50(资讯 行情 论坛)更是回落到18倍左右，已具备了投资机会。
二是股票市场的政策也有利于证券市场的“软着陆”。在12月份，包括新股询价制度、类别表决制度、非流通股股权转让制度等一连串的政策相继出台，这表明相关部门意图将影响着证券市场走势的大政方针尽量在2004年出完，从而给2005年行情留下宽松的政策环境。
本周将是最难熬时刻
但是，“软着陆”之前也是最难熬的时候，从历史看，每一次的底部除了政策性底部之外，市场底都是千锤百炼烧铸而成的，所以，不排除主力在元旦前利用资金回笼压力，甚至包括中国石油等大盘股上市的因素而出现刻意打压的可能。因此，本周仍然是宽幅震荡行情，不排除股指有瞬间跌穿1259点的可能性。
当然，诚如前述，最艰难的时刻往往也是建仓冬播的最为安全时刻。正因如此，我们建议投资者充分把握在本周的冬播机会。而冬播对象主要集中在两类行业个股中：一是来年产业政策变化的个股，比如说数字电视、3G牌照发放及税控收款机的推广所带来的投资机会；二是行业持续高成长的板块，比如说航空运输板块、旅游板块、传媒板块等。(江苏天鼎秦洪)
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