申银万国：格局未发生根本性变化

　　昨日大盘拉出大阴将前日大阳全部覆盖，按理今日空方应乘胜追击继续猛打猛压，可前市反而拉出小阳，这种走势说明两点：

　　一，昨日股市走的比较难看，并非有什么新的做空动力，而是前日获利盘短线出逃所致，否则前市空方必会趁势扩大战果；二，目前主演盘面的仍然以新增资金为主，热点始终离不开题材股，成交量又回到了50亿以下，如果基金开始动作，无论做多还是做空都不会 是这种结局。

　　看来几个月来的运行格局并未发生根本性的变化，只不过是市场短期重心延伸的一点，移至1250-1300点的政策防线内运行。不排除1259点的前期低点会接受考验，但政策底有效击穿的可能不大，1300点下仍是低风险区域。操作上，中期仍建议关注年报业绩增长及有送转方案的二线蓝筹股。