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渤海投资研究所 周延
各大证券媒体上对《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》铺天盖地分析评论文章终于让管理层坐不住了，中证报、上证报均在头版、头条刊登了非流通股依法转让不是变相全流通的评论文章，但怎奈投资者信心早已受挫，市场短期调整的格局未有实质性的改观。
技术面严重超卖，管理层又对全流通问题进行了澄清，因此股指在早盘出现了一波反弹行情，但由于超跌低价股的涨升没能带动市场人气，量能始终无法有效放大，加之TCL集团、深圳机场(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)等权重股大幅下挫，最终导致了股指的冲高回落，成交量也再度出现萎缩。
今日早盘的反弹过程中，股指探至1285点昨日跳空缺口下沿后震荡回落。对于投资者来讲，判定该缺口到底是普通缺口、突破缺口还是竭尽对今后的操作有非常大的指导意义。
由于市场已经调整了8个半月，甚至月KDJ指标K值已经到达14.26的极度超跌位置，因此股指再度暴跌，出现加速下行的概率已经极其微小，因此我们基本排除了突破缺口的可能。
对于普通缺口还是竭尽缺口的区分，我们认为：如果指数在接下来的几个交易日窄幅震荡，但不创新低、不补缺口，则该缺口为竭尽性缺口的概率就非常之大。
首先，该缺口出现的位置很低，无论是月、周还是日技术指标都严重超卖；其次，上周一已经出现一个普通缺口，这符合竭尽缺口前出现一个测量缺口的经典理论。由于竭尽缺口当日的最低点应为市场的阶段低点，且竭尽缺口较普通缺口难回补，因此我们得出不创新低、不补缺口的假设。若假设成立，投资者在股指放量回补缺口的当天即可加码买进，等待后面的中级上涨行情。
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