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周二早市继续在1280点附近展开震荡，究其原因，一是由于机构投资者认为目前是明年行情的战略性布局阶段，有很多场外的资金都会寻找合适的目标进行建仓，二是部分资金需要回笼，造成了每当市场回升的时候，都会存在一定的抛压，前期活跃个股的大幅回落的根本原因就是资金的快速流出。由于这两种因素的影响，市场目前正处于上有压力下有支撑的格局，因此在年末行情中，除非有重大的消息面上的变化，一般出现大行情的几率是非常小的。如果以基金代表的机构继续以护盘为目的，而不进行积极性的运作，则市场仍会反复整
理甚至出现盘跌不止。
从近期三角形形态突破前后的板块演绎观察，蓝筹股(特别是钢铁板块)先是充当了救世主的脚色，但是从上周末开始，齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、山东铝业因所得税税率调高而导致的大幅下挫在蓝筹阵营中引起了相当的震荡。除了造纸板块表现尚可之外，汽车、钢铁、乳业许多一、二线蓝筹品种大幅下挫，对指数造成相当大的拖累。昨天大盘已击穿前期重要支撑线1259点和1289点的连线，本周的5个交易日始终被牢牢压制着，由于该线是每日向上攀升的，并且即将进入12月初的平台之内，该位置堆积有大量的套牢盘，因此对于大盘的短线压力不可小觑。 市场面上，如果剔除新股虚增指数因素(将新股发行按上市首日开盘价计入指数)，目前大盘点位实际上相当于上证1090点，距2001年最高点2266点(同样计算)跌幅超过50%，属于十年周期的大级别熊市下跌，3年半的周期正是0.382大级别分割周期，应当说市场风险得到了较大程度的释放。另外目前A股市场的平均动态市赢率仅为27倍，上证50(资讯 行情 论坛)动态市赢率不足20倍，仅高于全球最低的恒生指数。考虑到刚刚进入重工业期的中国经济发展阶段的高增长性和存在的非流通股流通补偿预期，目前蓝筹A股估值水平属于相对低估的状态。
综合分析，目前处于大级别熊市末期的恐慌延伸阶段，下跌的非理性和2001年上涨的非理性性质相同。现在看空上证综指1100点甚至更低，与2001年看多2500点(或3000点)属于同样级别的错误，虽然市场与政策的博弈大有愈演愈烈的趋势，但这种平衡点形成的条件已经充分具备，对此我们应当坚定信心。
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