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□ 北京证券 吴 琪
周一股指并未因为上周五股指击穿关键点位1300点之后而走出回抽行情，相反股指跳空低开后弱势明显，但权重股尤其是汽车股的破位下行，使盘中部分题材股的活跃显得微不足道，多方连比较象样的盘中反弹都无力组织，盘口形势严峻。
一、首只LOF跌破面值打击市场信心
昨日是深交所创新品种首只LOF基金的上市日，从该基金建仓期的表现看，截至12月13日，该基金的股票投资额占基金总资产的比例仅为27.2%，只有原先股票投资目标的三成(其股票目标投资比例为85%)，已经相当保守。但即使是这样，依然不能回避其净值跌破面值的风险，这对市场信心构成较大打击。
二、非流通股转让新规出台提升两大空头预期
12月15日由沪深交易所和中国证券登记结算有限公司共同制定的《上市公司非流通股股份转让业务管理办法规则》正式出台，该《规则》严禁场外非法股票交易，规定非流通股股份转让必须在证券交易所上市，并且将转让标的由原来的占总股本的5%下调到当前的1%，这样将会有更多的投资者有资格参与交易。应该说，规则出台的初衷是好的，透明化的交易有利于规范非流通股转让的暗箱操作，防止国有资产的流失，但是其交易门槛的降低以及交易规则的进一步明确，无疑将吸引更多的资金关注这个价格远较A股市场便宜的市场！一方面，非流通股转让的逐步市场化，势必将进一步拖累A股市市场重心下移；另一方面又在一定程度上促成市场全流通的预期，前者是资金分流后者是资金稀释，两者都对A股市场形成较大打击。
三、跳水个股增多打击市场人气
从跌幅前列的股票看，一些前期表现较为坚挺的股票加入到了跳水股行列之中，如中原高速(资讯 行情 论坛)、丽江旅游(资讯 行情 论坛)、东软股份(资讯 行情 论坛)、威远生化(资讯 行情 论坛)、桂林旅游(资讯 行情 论坛)、巨轮股份(资讯 行情 论坛)、鑫富股份(资讯 行情 论坛)等，不仅如此，已经跌幅巨大的如上海汽车(资讯 行情 论坛)、一汽轿车(资讯 行情 论坛)等又展开了新一轮的跌势，跳水个股的增多极大地打击了市场人气，盘口承接力度之弱为近来少见，在两市抛压并不重的情况下，股指依然下跌15个点可见一斑。
综合而言，新版《非流通股转让规则》的出台，对市场构成严重压力，并且我们认为由此所产生的负面影响难以在短期内消除，再加新股询价制度的即将实施以及年末资金回笼等问题，多方要快速扭转颓势可谓是困难重重。目前大盘处在快速探底过程中，前期1259.43点岌岌可危，我们认为，虽然在下跌途中可能会有技术性反弹出现，但很难改变当前的弱势格局，跌势不言底，投资者不宜轻易抢反弹。
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