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广州万隆.成长投资顾问群
本周沪深股市继续下跌，周线连收四阴，弱势特征明显。那么市场到底为什么会如此萎靡不振呢？我们认为主要是因为基本面几方面的因素尚不明朗，市场只能在等待中寻底。
首先，昨日沪深交易所与中国登记结算公司联合发布了《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》，而国资委主任李荣融则强调上市公司的非流通股转让只有进场交易才能发挥市场效能，这些消息令市场产生负面联想，在目前这个时间和点位出台这个规则管理层的态度和目的到底何在。毕竟这条消息的出台确实会令市场担心“国九条”提出的对流通股东进行补偿的原则能否落实，并产生情绪化的失望。中小投资者在与机构投资者博弈的过程中本就处于劣势，之所以还对市场抱有希望，很重要的一点就是缘于“国九条”对流通股东进行补偿的有关规定，因此，如管理层对该规则出台的目的不加以明确，投资者的信心必将动摇，从而对近期市场的走向产生重大影响，所以，我们认为管理层近期内能否鲜明地表示坚守“国九条”的立场是关键所在。
其次，市场的另一个不明朗因素来自于新股发行询价制。市场普遍认为询价制与原来的市盈率法定制相比新股发行的价格将会明显降低，从而对二级市场的定价体系产生巨大压力，这也是导致目前市场走低的一个动因。但是我们认为新股询价发行对市场的影响到底如何还有待观察，询价发行的结果未必就是低价发行，尤其是那些有内在价值的公司，例如近期在H股发行的中兴通讯(资讯 行情 论坛)，其价格就不低，但认购依然踊跃，因此新股询价发行未必如大家想象那般大。
第三，大扩容始终困扰市场。证监会近日宣布自05年起取消暂停发行新股首发的规定，这也就意味着新一轮的大扩容即将到来，尽管明年可预期进入市场的资金较大，但大盘股的大量的首发上市对市场始终会产生沉重的心理影响，其结果如何仍有待观察。
总之，目前市场博弈各方都在等待，我们相信，上述基本面因素明朗之日，就是行情起动之时，而在此过程中，我们需要做的就是冷静地进行准备，按照国际化的估值标准精心地选股，严格的选时，以便在行情起动时及时地作出反应。
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