|
主持人 本报记者 张晓峰
特邀机构：金元证券 天一证券
主持人：昨日大盘继续呈现回调整理的格局，尤其是下午复盘之后的两次走低更让人担心，千三关口再度告急。不少人认为，昨天的下跌主要是与发布《上市公司非流通股股
份转让业务办理规则》后，有人对国有股流通的担心有关。请问，这种担心有道理吗？投资者应该如何正确理解该规则的出台？
金元证券的冉兰：昨天消息面上最大的看点就是证券交易所和结算公司发布了《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》(以下简称该规则)，不少媒体和业内人士在解读该规则时存在一些分歧，甚至有些媒体以极其强烈的言辞“证明”这是一个巨大的利空。但是，经仔细研究，我们认为这是证券市场制度建设的一个正常步骤，目前还不能简单化地界定为重大利空。而且应该注意到，该规则在市场极其敏感的时期出台(指数下跌到1300点，敏感周期关键点)，却没有相关的解释。反观近一段时间管理层的讲话，很明显是以“护盘”、“做多”为主调。如果管理层认为会被市场误解为利空或产生重大影响，必然会做出一番解释。因此，可以这样理解，管理层并不认为这是一个重大的决定，只是一般性制度性规则。事实上，面对一个隐藏在下面的庞大的非流通股协议转让市场，管理层有必要未雨绸缪，制订出一些有法可依、有章可循的制度，避免在非流通协议转让市场上再次出现类似小飞事件这样的争议，毕竟非流通股的另一端连着的是国有股减持这一敏感话题。至于不少投资者认为就此会引向全流通，未免有点杯弓蛇影，毕竟“转让”并不等于“流通”。我们认为：全流通是一个极为复杂的深层次问题，特别是要涉及国有股的流通，以及国有资产管理的更深层次问题。从近年及目前的政策走向、机制建设等多方面判断，这个问题在短期内不可能解决。
但市场对此解读为利空是有一定道理的，因为目前市场的确处于一种风声鹤唳的境地，稍有风吹草动说不定就会带来摧枯拉朽的效果。因此，我们认为昨天股指下挫多少是受此影响，不然以周三指标股集体护盘的举动来看，昨天本应是扩大战果的良好时机。从技术走势上，我们并不认为，1300点有多强的技术意义，但若想有效击穿也非难事。不过就在多方空方来回搏杀过程中，可能市场的机会也会逐步酝酿。从下半个月行情走势来看，我们更倾向于是多方逐渐复苏空头逐渐衰退的观点，下半个月的行情整体要好于上半个月，当然不排除可能出现瞬间急挫，但只要有急挫，介入的机遇绝对大于风险。
短期大盘还很难打破涨跌两难的盘整格局，而盘整的目的并非是延缓下跌速度，而是为年末或者明年初的一波上涨行情而蓄势。
主持人：当市场再度考验1300点关口时，大盘蓝筹又一次出手相护。周三的上海石化(资讯 行情 论坛)逆势涨停，带动其他石化品种强劲上扬，与钢铁、汽车遥相呼应，形成了三驾马车力护千三的壮烈场面。昨日又有银行和电力板块合力前行，千三城池才得以保全。那么，蓝筹股的轮番上阵，能否成功拯救千三？这种拯救指数的行情能走多远？
天一证券：昨日两市大盘没能延续前一交易日快速涨升的势头进一步向上拓展，而是选择原地盘整的方式来消化短线的抛压。
从沪指走势形态来看，近期形成的小阴小阳交替互换的组合格局，一方面表明多方有心在千三关口一线构筑一道抵抗防线；另一方面由于种种因素的制约多方力量一时无法壮大，使得反弹效果不甚明显。尽管大盘运行状态显得有些低弱，但是短线进一步大幅回落的空间也不会太大。
首先，大盘技术指标仍然处于低位区域，并且已有部分领先指标出现超卖迹象，这都将在很大程度上封杀大盘进一步回调的空间；其次，目前场内热点处于转换过程中，尽管大盘蓝筹股势力目前尚未完全转强，但是热点由超跌低价股转向大盘蓝筹股的这一大方向是很明显的，由于大盘蓝筹股稳定器作用在近几年中已得到较好的展现，因此只要大盘蓝筹股不出现大的调整，大盘回调的空间就不会太大；最后，从前期涨幅较大的低价重组股的走势情况来看，调整其实早已展开，而且不少已经连续多个交易日出现回落，这一过程中释放抛压无数，做空力量的减缓有利于大盘得到短线休整的机会。
总体来看，短线大盘运行仍将围绕技术指标休整这一方向展开，未来涨升或下跌的幅度都不会太大，千三关口作为短线中轴位置所在，投资者应密切关注。操作上暂时不要频繁进出，继续关注大盘蓝筹股的表现。
| 
