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北京首放
随着扩容、结账等外部利空一步步逼近，市场的作多热情丧失，炒作兴趣也逐步降低，股指重心逐步下移的趋势也就不能改变。今天深沪两市继续下跌调整，沪指盘中跌破了千三关口最低大达到1291.85点，但是尾盘在石化、钢铁等大盘蓝筹股整体上扬的带动下又成功收复1300点，同时成交量出现了一定的放大，我们认为，弱势调整是市场无奈的选择，也
是市场趋势的体现，这是自9.14行情以来沪指第八次试探1300点支撑，而前几次都出现了不同程度的反弹，但是本次大盘下跌之后出现强劲反弹的可能性较小，不过也不会有人在目前点位进行大幅的作空，因此短期内将在1300点附近运行，总体呈现弱势震荡格局。
市场即将进入扩容周期，迎接扩容带来的机会。本周对市场影响最大的同时也是最能打击市场信心的消息面就是《关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知》的出台，这表明自8月31日起一度中断的新股发行工作面临重新启动。新的新股发行政策自2005年1月1日起实行，从理论上讲，融资大门将在明年一月重新开启。而从我国市场历史来看，每年的年初都是扩容的开始，并且融资的速度和规模都是非常大的，因此，预期扩容的压力是目前市场面临的最主要的利空因素。并且，被市场普遍预期的超级大盘股的上市将会重新被市场提及，从短期来看,动辄几百亿的融资规模是目前市场环境难以承受的,同时大盘蓝筹股上市,也将对市场现有的股票定价体系形成冲击。因此,从这个角度来讲,短期市场不容乐观。当然,我们应该辩证看待融资压力对市场的影响，目前市场已经处于第四季度,并且仍处于1300点附近,扩容以及大盘股发行所引发的恐慌极可能形成市场重要的底部。这也可以在近两年行情的历史走势中得到验证,2002年中国联通(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)上市以及2003年长江电力上市均形成了市场的重要低点。我们认为，只有市场经历了一轮真正的密集扩容冲击之后，整个市场的承受能力以及调整底限才能真正看得清楚，在这种情况下，行情才有实质性的启动可能。所以目前市场仍将保持低调运行的态势，真正走强还需要等待的时间。
蓝筹股开始护盘，主流热点仍不清晰。在指数持续低迷，量能萎缩的情况下，前期被投资者一度遗忘的蓝筹股板块却出现了较好的走势，尤其是在今天沪指跌破1300点之后，可以说本轮蓝筹股是在钢铁板块整体走强的带动下出现的，在上周钢铁板块就已经开始启动，其中的凌钢股份(资讯 行情 论坛)涨幅已经达到20%，在今天钢铁股出现震荡之时，石化板块、汽车板块等纷纷上扬，成为拯救大盘岌岌可危的中坚力量，因此，蓝筹股反弹的持续性就决定了市场的运行格局，那么，蓝筹股是否能够像2003年年底一样，成为后市大盘走强的狠心力量呢？我们认为，蓝筹股持续走强的可能性比较小，主要是基于两方面的原因：1、投资基金目前还处于筹码的重新收集过程中。前期在相对高位抛售了大量的蓝筹股筹码之后，近期投资基金开始重新收集筹码，但目前很难筹集到足够多的筹码，相应投资基金暂时还不会对蓝筹股进行大规模的强势运作。2、蓝筹股行情的整体走强需要庞大的市场资金支持，这正是目前市场最为欠缺的。预期新股发行将带来较大的扩容，对市场资金面构成很大的压力，而大盘趋势并不是很明朗，也很难对场外资金形成强大的吸引力，因此近期市场呈现出成交量的迅速萎缩，以目前的量能水平来看，支持蓝筹股行情的整体强势是不现实的。因此，蓝筹股在近期的强势只是技术性的反弹或者是对1300点的护盘，并不具有持续的大幅上扬的走势，可以认为，目前市场还没有出现一个能够凝聚人气的主流热点，市场运行的脉络还不是非常清晰。
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