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不利因素暂时难以化解是近期大盘走弱的主要原因，而随着保险资金、企业年金等理性力量的继续加盟，价值投资理念的主导地位会进一步强化，使价值投资面临的市场环境更为严峻，投资者必须做出合理的策略调整才能有所作为。
首先，继续寻找规避调控风险能力强的股票。垄断和消费升级类股票有望继续成为机构垂青的热点。这里指的垄断包括自然垄断、行政垄断、技术垄断等，涉及瓶颈性能源、
特殊药材资源、有线网络、专有技术、特色矿产资源等。垄断意味着超额、有保障的利润来源，经济增长放缓对其影响不会很大，如西山煤电、东阿阿胶、歌华有线、南方汇通、锡业股份等个股值得关注。对于业绩增长有保证、品牌规模优势突出的消费类股票，在阶段性调整后，有望继续得到机构青睐，如中集集团、盐田港、五粮液、峨眉山等。
其次，在机构博弈的矫枉过正中寻找机会。波段操作、持股集中度高这些机构博弈的特征，常会导致预期估值走低的股票被过度抛售，出现价格过分偏离内在价值的非理性状态，而市场的内在纠偏力量会促成相应个股的短线机会。我们认为，扬子石化、招商银行等个股的估值和博弈状况值得关注。
最后，在利率和汇率的预期变动中寻找受惠品种。在加息预期下，资产负债率低的公司，财务成本压力较小，回避利率风险的能力相对较强，如上海机场、原水股份、中原高速、恒源煤电、盐田港等。(华泰证券)
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