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□北京首放
本周沪指重新回到1300点附近震荡蓄势，表明两个月的多空争夺未分胜负，一系列利好与利空共同作用的结果是大盘似乎没有多少反应。不过，波澜不兴的盘面下实际上已是暗流涌动，市场资金正在进行重新分配，并且这种资金重新布局的脉络已逐渐清晰起来。结合两个月来市场资金的流入流出，我们认为，后市的机会主要集中在三类股票当中。
传统蓝筹面临价值重估
最近一个月以来，钢铁板块整体表现远强于大盘，尤其是最近一周，钢铁板块成为资金净流入最大的一个板块。上证综指3周以来走出了一条清晰的下降通道，周一盘中还一度跌破了1300点，但武钢股份(资讯 行情 论坛)、凌钢股份(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)等钢铁股都走出了稳健的上升通道，其中强势个股短期涨幅超过了10%。与此同时，汽车板块整体表现也强于大盘，板块中龙头个股如长安汽车(资讯 行情 论坛)、江铃汽车(资讯 行情 论坛)等也明显有抄底资金介入迹象，走势开始转强。
钢铁、汽车等传统蓝筹股的深幅调整主要是基于对宏观调控影响和行业景气度的预期，但现在看来明显有矫枉过正之嫌，部分钢铁股市盈率水平跌至5、6倍，即便是国际成熟市场也非常罕见，因此，目前超跌定位的一线蓝筹股对QFII这样的国际买家同样具有相当的吸引力。值得注意的是，虽然基金阵营对钢铁、汽车的板块股票的看法出现较大分歧，但目前这些品种依然在基金资产配置中占据很大比例，出于自救考虑，这些超跌非常严重的股票也存在不小的上涨机会，尤其是其中的很多品种4月份调整以来的跌幅超过了50%，技术面同样严重超跌，对于市场游资也具有极大的吸引力，在明年初大量新增资金即将进场的背景下，这些股票有望再度成为市场关注的焦点。 同时，新股询价制度的一个重大影响就是股票将按照基本面业绩进行排队，公司的业绩和成长性将成为市场定价股票的第一要素，因此，目前市场中的一线蓝筹股如钢铁、汽车等股票面临价值重估的机会。
分配预期促升“贵族”
在大盘节节走低的衬托下，最近中小板中航天电器(资讯 行情 论坛)、鑫富股份(资讯 行情 论坛)、思源电气(资讯 行情 论坛)等个股的走势格外抢眼，在成交量温和放大配合之下不断改写近期新高。尽管这些股票的市盈率水平已大大超过主板市场整体水平，绝对股价也有些让人“望而生畏”，是当前市场中绝对的“贵族”，但仍然保持着“强者恒强”的态势。
我们认为，支撑这些个股持续走强的动力来自对其年报业绩和分配方案的良好预期。从三季度情况来看，这些股票的业绩都出现了较大幅度的增长，为全年业绩打下了良好的基础。在取得良好业绩的情况下，相信中小板股票将不会吝啬分红和送股，此前就有丽江旅游(资讯 行情 论坛)、思源电气、德豪润达(资讯 行情 论坛)等16家上市公司表示，将在年报中推出分红送股方案。在上周证监会发布的《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》明确有强制分红的规定，这无疑使中小板股票分配题材的含金量大大提高。
与之类似的部分主板高价次新股也具有同样的机会，如马应龙(资讯 行情 论坛)、航天信息(资讯 行情 论坛)、恒源煤电(资讯 行情 论坛)、千金药业(资讯 行情 论坛)、华胜天成(资讯 行情 论坛)等每股公积金和净资产都非常高，股本扩张能力很强。从最近资金持续流入该板块的情况分析，此类个股已经进入年报题材挖掘阶段。
二线蓝筹酝酿新升势
9.14行情中，基金重仓股整体表现一般，但在随后大盘见顶回落之后，部分二线蓝筹股一度成为市场关注的焦点，中集集团(资讯 行情 论坛)、上海机场(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)、东阿阿胶(资讯 行情 论坛)等一大批个股逆市创出了新高，从这些股票成交量变化可以看出新增资金介入的迹象。随后在大盘回落过程中，这些股票的量能快速萎缩，显然前期介入的资金并没有大规模离场，而是在等待市场新的转机。
在宏观调控背景下，从基本面出发，可供选择的非周期性行业成长性好的上市公司非常有限，而二线蓝筹股可以说是其中的佼佼者，随着时间的推移，这些股票的估值水平还将不断提高。因此，前期资金大举介入、其后并未大举流出的二线蓝筹股行情远没有结束，它们现在不涨只是在等，等待下一份业绩报表的出台，等待新的估值水平被市场认可。目前这些个股缩量低调蓄势，为投资者吸纳筹码提供了难得的机会。
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