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浙江利捷
由于消息面新股发行询价制度再过20天左右就要正式实施，新股发行扩容压力再次笼罩整个市场，这才导致了大盘本周一开盘遍大幅低开低走。但另一面来看，千三作为二级市场的政策底已为市场各方所认同，因此，股指只能在千三上方保持小幅震荡格局。按照当前的趋势，大盘有可能再次在此整数关口附近呈现拉锯震荡格局，投资者可在部分蓝筹股中继
续挖掘投资机会。
蓝筹品种相当稀缺
由于当前市场成交相当低迷，能抗跌的个股已经相当不错，上周后半段钢铁股和石化股起来，但很快再被打会原形，很多短线资金被套在里面。从大的环境来看，经过在1300点附近的反复震荡，特别是前期题材投机股的大幅活跃所引起的视线干扰，时近年底，蓝筹股的投资机会再度逐步成熟。而经过2002年特别是2003年以来的初步发掘，蓝筹股的形象已经越来越明确，扣除一部分已经被机构主力长期锁定的大蓝筹以外，事实上，蓝筹股梯队中尚未被充分发掘的极品蓝筹已经所剩无几。
尽管市场背景还有这样或者那样的制约，但最终股票的定价受制于业绩和预期的成长已经成为无法回避的大趋势，随着机构投资时代的走向深入，蓝筹股将成为稀缺品种，而从策略角度考虑，尚未被发掘的极品蓝筹则更会成为稀缺中的稀缺。从这样来看，蓝筹股的挖掘需要更多的数据和指标来衡量。特别是在周期性行业普遍走过高峰过后，比如钢铁和汽车，这两大行业就是典型的峰顶回转的行业，从今年上半年受到国家宏观调控后，业绩就开始缓慢步入高峰期，2005年还要投资这两大行业就值得谨慎考虑。
轻板块重个股成长性
我们注意到，由于整个周期性哈行业遭遇宏观调控，后面这些行业个股的业绩必然会呈现分化走势，对此，我们提醒投资者操作上应当坚持轻板块重个股成长性的思路。未来市场来看，个股的成长性将相当重要，一定程度上说，比当前个股的业绩还重要。并且当前市场有一个显著的特征就是，钢铁、汽车板块尽管仍然是当前市场市盈率最低的板块，但仍然受制于未来的成长性，因此，三个月来，主力资金基本停止了在这两大板块的持续运作。通过深入挖掘，我们仍可以找出一些静态市盈率相对较低，同时成长性又有保障的上市公司。比如，申能股份(资讯 行情 论坛)、浦发银行(资讯 行情 论坛)、白云机场(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等都值得重点关注。相对来说，我们应当剔除涨幅过大，风险显现的一些个股，比如盐田港(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等。
蓝筹股需要耐心操作
尽管对于中小投资者而言，蓝筹股的操作需要付出巨大的耐心，但从阶段角度考虑，今后一个时间段内逢低吸纳已经较为安全，这与2004年初的情况完全不同，那个时候正是蓝筹股万岁的时候，也恰恰是一些周期性行业业绩达到或接近顶峰的时候，而现在经历了半年多的宏观调控周期和机构投资者的反复筛选，绝大部分蓝筹股都已经物有所值，市场风险得到了相当充分的释放，一旦整个市场供求状况发生改变，特别是新的机构反复入市的话，这些稀缺的大蓝筹就很有可能成为领涨大盘的品种，而事实上，这些股票绝大部分已经被长线投资者锁定，实际的浮动筹码已经非常少。
从近期行情看，前期游资主导的投机性反弹行情趋于结束，预计非蓝筹股后市仍面临巨大的价值回归压力，结构性调整可能因扩容的恢复而加速进行，从而成为市场调整的主要动力。建议中小投资者严格控制风险，无论盈亏均应加快减持甚至清理非蓝筹股的速度，对于有业绩支撑以及成长性良好的个股重点关注，逢低吸纳。
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