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渤海投资研究所 周延
周二，沪深两市继续着震荡整理的格局，在缩量震荡的过程中，盘中个股的活跃程度较前期明显的降低，除了T类股票外，两市无一支涨停个股。由于前期涨幅居前的题材股领头羊青鸟华光(资讯 行情 论坛)、力合股份(资讯 行情 论坛)、*ST英教(资讯 行情 论坛)等跌幅居前，导致了重组股行情出现了明显的分化。值得投资者欣慰的是，随着题材股的回
落，市场的炒作主线似乎有回到了业绩上来，从钢铁、石化的温和反弹，到煤炭、港口、高速公路等板块的放量启稳，再到超跌类业绩增长股如五矿发展(资讯 行情 论坛)、亿城股份(资讯 行情 论坛)的大涨，价值投资理念有逐步复苏的趋势。
当然，总体来看市场中真正的热点还未形成，面对萎缩的成交投资者大都处于谨慎观望的状态。昨日跳空是否能够回补、1300点大关到底有多大支撑力度仍然是投资者最为关心的话题。
一、跳空缺口未能完全回补，但缺口性质基本可以确认。
多头将士有心杀敌无力回天，周二午前回补缺口的努力并未成功。重发新股利空打压下，沪指昨日留下2个点的跳空缺口，由于缺口对股指有较大的牵引作用，因此整个午前多方都在为补缺而努力。但无奈投资者信心不足，上涨过称中量能始终未能有效放大，股指三次上行至缺口下沿，甚至一度回补了1个点位，但就是不能一鼓作气回补整个缺口。“再而衰、三而竭”三次上攻未果后，大盘惟有选择向下，回落整理等待下一次反弹的契机。
虽然在利空打压下多空天平暂时倒向空方，并且留下的跳空缺口在今天也未能完全回补，但从技术上分析，该缺口成为突破性缺口的概率很小。首先，导致突破缺口的一般是中长实体K线，包括伴随下跌缺口出现的中长阴线与伴随上涨缺口出现的中长阳线。而昨日的阴线为一根带下影的锤头K线。第二，周一的深圳市场不但没有出现跳空缺口，反而是以红盘报收，因此该缺口属于普通缺口的概率非常大。我们认为，这一缺口在明日完全回补的概率依然很大。
二、千三关前反复拉锯，1300点到底是什么区域？
虽然指数有回补缺口的动力，但投资者更为关注的是这样的上涨到底属于下跌抵抗式的回抽行情，还是探明低部后的反转行情，如果再次跌穿1300点到底要斩仓还是要建仓？
虽然短期来看，沪深股指的成交量未能有效放大，短期均线系统业仍然处于下降状态，指数在1300点震荡的趋势并未改变。但从中期来看，我们认为：1300点下方的系统性风险极其微小，整理三角形选择向下突破很有可能构成一个较为典型的空头陷阱。从沪深股市历次大底形成的过程来看，多为放量下挫、诱空而成的尖底，这次扩容利空引发的下跌也有望夯实市场的中期底部。若股指继续下挫，投资者不必恐慌，1260点至1300点区域属于较佳建仓区。
具体操作策略上，鉴于业绩增长股的良好表现，建议投资者重点关注业绩有望大幅增长的张家界(资讯 行情 论坛)(000430)，公司即将就张家界旅游门票上调召开了价格听证会，不出意外，景区门票价格上涨的可能性极大，这对于前三季度主营业务收入已经实现61.17%增长的张家界而言，犹如注入了一针兴奋剂，业绩大幅增长的预期必将推动股价走出一轮波澜壮阔的飙升行情！从技术走势来看，该股前期的上升形态十分稳健，其上方的跳空缺口对该股股价构成向上的牵引，预计该股短线有望加速拉升。
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