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国元证券
周一沪指回抽至1300点附近后重获阶段性支撑，显示政策底效应依然得到相对的认同，在此背景下，股指今日早盘走势相对稳定，多数时间内围绕昨日收盘点位展开整理。技术角度上，中短期均线系统的反压加上市场对新股开闸的担忧，大型收敛形态的底边已于昨日被轻易击穿，上午的运行态势显示量能继续有所萎缩，多方根本没有反击的愿望，在短期
空头氛围增强的情况下，目前还难以对后市方向作出明确的判断。
消息面上，中国证监会12日宣称，沪、深证券交易所12日公布了交易所席位年费收取方式改革方案。方案的基本要点是调整收费方式，改固定年费制为申报流量计费制，从而建立起市场化的收费方式。此举有利于降低会员席位年费，减轻会员及其他持有交易所席位机构的负担，降低市场交易成本。
目前市场，资金大致可以分为两大阵营：正规军与游资。二者在很多方面有着不同的特点决定了它们在时机和品种选择以及操作手法上存在很大的差别。就市场本身的规律而言，既然在过去的两年多时间里，蓝筹股与绩差股在大部分时间里走出了相对背离的走势，从而决定了它们无法站在同样的起跑线上。这个特点与以往的市场有了很大的不同，即个股的共振性特点或者说与大盘的相关性有了很大的改变，结构调整的历史决定了持续一致性上涨难以维系。从公开信息观察，多数基金对于1300点政策底的意义给予了肯定，但蓝筹股近期的弱势表明基金并未展开积极的市场运作，反而进行了一定规模的调仓换股行为。随着宏观调控的作用集中体现在2005年，周期性行业的景气度下降必将导致上市公司成长性迅速降低，而缺乏成长性支持的公司自然也会成为基金减持的对象。标准既根据国际价值评估标准来重新分析蓝筹股的投资价值，也会根据蓝筹股的市场表现来评估其价值。新股询价发行可能越来越近，一旦新股以询价方式恢复发行，则为基金提供一种新的盈利模式，因此基金可能也会抛售一部分蓝筹股来腾挪出资金空间。上周五基金重仓股的逆势飘红显示基金的确想要有所动作，一方面今年12月是基金大跃进的月份，加之保险资金、企业年金也在紧锣密鼓地准备入市，目前场外的资金供应是充沛的。另一方面时近年底，大机构的研究部门对上市公司的业绩已了如指掌，这就意味着此类个股将根据年报预期业绩而进行重新排队，而上周蓝筹股的异动其实就是基金的试盘信号。
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