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北京首放
又见千三，长时间弱势震荡、对扩容的忧虑以及技术上的破位使投资者对后市产生了恐慌，部分资金快速流出市场。今天深沪市场双双下跌，沪指以跳空低开的方式迎来了黑色星期一，盘中最低跌破了1300点，但是成交量继续萎缩，沪市单个市场只有50亿元，两个市场相加也后80亿元，前期大盘不动个股活跃的情景也没有出现，个股呈现普跌格局，并且
相当部分个股的跌幅还大于大盘调整的幅度，预示着大盘又进了一轮弱势行情中，除了信心不足以及技术不佳之外，从时间上看，12月中旬年底机构资金的回笼压力是目前市场所面临的最重要的因素，但是从另外的角度上看，中长线资金进行冬播的机会就蕴含在目前股票价格的下跌过程中，因此，在回避短期下跌风险的同时，投资者也应做好2005年行情的准备工作。
利好效应逐步减弱，自身规律决定走势。从9.14行情以来，市场总共迎来了三个时间段集中释放利好的阶段，但是随着时间的推移，市场对利好的反映正在一步步的降低，这从走势上可以明显的看出来，9.14行情，温家宝总理讲话，连续逼空大涨5个交易日，上涨幅度到200多点，反弹时间为9个交易日，11.10行情反弹只有100点附近，时间也只有7个交易日，而上周的反弹还不到40点，时间也只有一个交易日，从上周上证报周正庆的采访，到分类表决制的实行等对市场的表现来看，市场已经对利好麻木，并没有激起市场的反应，弱势的反弹，逐渐萎缩的成交量使投资者感到迷惑，活跃的短线资金参与的超跌股大幅下跌更在一定程度上打击了投资者信心，其中重要的是基金的不作为造成了投资者对于政策的效果产生了怀疑态度，造成对政策“利好乃出货良机”的恐惧心理。这种现象表明一般性的政策对市场的影响力度越来越弱，市场的运行越来越遵循本身的发展规律。
跟踪基金等机构的操作理念。任何的股票市场都是资金推动型的市场，市场中主流的资金性质以及资金爱好就决定了行情的发展方向，从在当今的证券市场，以基金为代表的机构投资者已经成为主导力量，他们的投资理念代表了市场主流的盈利模式，他们的估值体系也决定了市场总体的估值水平，这些资金包括基金、券商、保险资金、QFII等等，自1997年管理层制订和实施积极培育和壮大机构投资者的政策以来，基金近几年获得了超常规的发展，目前其市场影响力和控制力已今非昔比，在四大主流机构中，基金影响力最大。总的只有一句话，在市场没有能够出现和基金抗衡的资金力量之前，基金的投资行为左右着行情发展，没有基金参与的市场不会产生太大的行情，只会有短暂的波动，这也就是今年下半年活跃游资发动的轰轰烈烈9.14行情以及券商重仓股大幅反弹最终昙花一现的主要原因，因此我们应该将选股的重点放到基金的思路上面，还有券商、QFII、保险资金等，他们无疑对我们具有一定的参考和借鉴的意义，同时我们还应该从其它的不同资金思路上进行不同的选择和判断，游资等，他们将能够为我们带来丰厚的短线利润。
业绩预增板块将成为近期热点。从基金公布2004年三季度投资组合来看，基金选股思路由先前的主动进攻转向以防守反击为主，主要对机械设备、仪表、电子等周期性行业的进行了较大比例减持，还有钢铁股、水泥股，基金总体上都采取了减持策略，由此可见，这是由于市场大环境发生了变化(宏观调控)，基金顺势而为，调整思路是必然选择。因此，降低对周期性行业的持股，增加受宏观调控影响不大的消费类行业的上市公司是他们的主要操作，但万变不离其宗，上市公司业绩的提升是这些机构资金选股的最根本条件。如近期钢铁板块中表现出色的凌钢股份(资讯 行情 论坛)、安阳钢铁(资讯 行情 论坛)、济南钢铁(资讯 行情 论坛)、莱钢股份(资讯 行情 论坛)等等，他们本身带有强烈的超跌反弹要求，但是四季度业绩仍将有提升也是反弹的主要因素，大盘4月调整以来，股指开始持续下跌，多数股价合理的个股也都顺势回调，在经历了非理性的下跌后，部分个股其价值已被严重扭曲，这其中就包括部分业绩大幅增长的个股，面临越来越接近的年度报告来临，个股价值回归正好具备了市场基础。而一旦已被严重低估的个股业绩增长，其涨升行情就具备两重意义：首先是对原先低估价值的回归；其次，对新增价值的发掘。因此，在超跌和业绩增长的双重作用下，业绩增长类个股的行情将会演绎得更为猛烈，我们认为，业绩预增股将在近期受到市场的青睐，也是主流机构资金重点选择的个股。
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