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上周五沪深指数猛跌，上证指数(资讯 行情 论坛)大跌1.58%，且跌破了上周四的最低点，深综指更惨，大幅破位，再回头看一看周四股指的反弹，居然可以用回光返照来形容。原本前一天股指正好面临重要技术位，放量拉升是想向上突然，结果次日就调头大跌，真是突破不成反破位。
也许市场有很多理由解释股指此次重要的跌势，如中国证监会主席尚福林表示，新股
发行询价制度已经研究成熟并即将推出，再如上海证券交易所建议考虑推出做空机制，这两条消息的确是利空，但也不会有这样大的威力，谁都知道新股发行是必然的，真的重新发行反而可能是利空出尽成利好了。
真正让股指出现大跌的应该是一条公告：江西水泥公告称，经公司财务部门对该公司2004年财务数据初步估算，江西水泥(资讯 行情 论坛)全年实现净利润较上年有较大幅度减少，预计减少幅度在50%上。江西水泥开盘后直接封跌停，对该股而言，跌停无可厚非，但是对两市大盘，杀伤力极大。
沪深两市跌幅榜上，绝大多数是业绩差的股票，面对2004年的业绩预告，江西水泥已为业绩下降的股票做出了示范。股市里，业绩好的股票始终是少数，更何况之前的市场，一直在热炒垃圾股，这些股票的升幅远高于股指的升幅。近期游资一直炒作垃圾股，他们必定抱着短炒的思路，借业绩公告前的空档进行急拉，如今第一只业绩预亏的股票已经出现，面对像游资这种灵敏性资金，可以想象垃圾股已到了全线退潮之机。如果垃圾股继续破位下行，将不可避免地拉动整个市场的价值中枢下移，仅一个简单的比价效应，就可能让股指背负重负。
面对股指此次较有杀伤力的下跌，1300点很难保住，从技术角度分析，跌破的可能性非常大，而上周五如此大的跌势将带给周一的低开，三线绩差股仍将是市场的主跌品种，对于市场投资者来说，此时判断基金、分析游资可能都不再是紧要的事，当务之急脱身垃圾股才是上策。(招商证券 常锦)
底部运行13周时间之窗已开
上周大盘在1300点上方震荡，久盘的走势说明多空都不会轻易出手反映出目前多空双方矛盾犹豫的僵持心态。
由于从9月中旬以来，大盘明显走出了三角形整理的态势，即以1783高点-1496高点的连线为下降趋势线、1259-1289低点的连线为下档支撑线。目前这个三角形开口正在进一步收窄，市场正面临着突破方向性的选择。开始于9月13日1259低点三角形整理到上周为止共运行了13周，作为神奇数字13周的时间之窗将有重要的转势作用，因此下周大盘将会选择最终的突破方向。当然这个三角形已经运行到末端，由于在形态末端突破的意义不大，因此在该三角形向上或向下突破之后的运行空间皆不大，大盘就算向下有效破位，但仍将继续在反复筑底过程中，中期将朝有利于多头的方向发展。
从循环周期看，沪综指存在21个月低点循环周期，而1311点开始的新一轮21个月循环低点周期指向2004年9月份前后，因此产生1259低点的9月13日已经构成新一轮行情开始的转势时间之窗。 (银河证券 陈健)
筑底进入最后阶段
本周在各种利好和利空消息相互交织中，大盘的振幅明显加大，市场沉闷的局面有所改观，但多空双方于1300点区域的抗衡格局却没有太大的变化。不过，周末股指单边下行，创出“11.10”行情回落以来的新低，不仅日K线上形成阴包阳的走势，也致使周K线形成三连阴的形态，短线大盘再度处于岌岌可危的关头。但这却是筑底将要结束的前兆，中线转强的契机即将来临。
上周五在“询价制度推出在即、新股发行为时不远”的消息刺激下，大盘再次向下运行，并创出近期新低。其实，融资本就是股市最基本的功能，新股恢复发行无论早迟，最终都将是难免的。
从另一方面讲，经过三年多的漫漫调整，目前大多数股票的内在的价值都已被大大低估。最典型的象钢铁股的平均动态市盈率在10倍以下，即使与国际成熟的市场相比也存在投资价值。事实上，目前不少上市公司的股票价值不是高估，而是低估。从近日盘中观察，相当多的个股均呈现出企稳后再度下行的走势，这表明机构仓位调整及筹码收购工作已渐渐接近尾声。俗话说“不破不立”，主力极可能在拉升之前，利用新股即将恢复发行这一市场普遍认同的利空，再次实行大幅度的打压，以完成最后一次洗筹诱空。随着漫长的筑底进入后期，行情启动的时机也即将来到。投资者也应开始认真择股，等待市场最终转机的时刻。(鑫鼎盛 卢镇金)
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