渤海：政策护盘 确认千三政策底

　　渤海投资研究所 周延

　　股指又在彷徨中度过了一周，虽然周二一度出现险情，但有了管理层的呵护，有了政策面的支持，股指也再度起死回生。本周，市场热点出现了明显的转换，周初以ST英教(资讯 行情 论坛)为首的重组股一度续写财富的神话，但重组股的炒作向来波动幅度惊人，ST英教连续涨停后迎来的就是周四周五的跌停。周四开始，以钢铁、汽车为首的“五朵金花” 整体启动，明显的激发了市场的人气，但这些股票是否能出现持续的上攻仍然有待考验。

　　一、政策护盘，确认千三政策底

　　周二股指一单边下跌，技术形态显得极为恶劣，正在大盘岌岌可危之际，管理层再施援手，《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》应声出台。作为保护广大流通股股东的重要举措，这是近期管理层对于国九条的又一重大落实，我们认为《规定》将对市场中长期的发展构成重大利好。

　　股指再度迫近千三区域的时候，管理层再度发出作多信号，其队市场的关怀呵护之心体现得淋漓尽致，这也为后期大盘的良性发展奠定了良好政策基调，千三关口政策性底部也再度得以确认。

　　当然大盘能否走好，并不完全依赖于政策。从技术上看，股指能否走强须关注两方面。一是，量能要持续放大，量能于周四的放大仍显不足。沪市单日成交额应在100亿元左右，否则反弹难以延续；二是，出现持续涨升的、能够带动人气的热点板块，过快的板块轮动只能消耗多方的能量，无助于大盘的返攻。

　　二、老蓝筹分化在所难免，局部机会仍存。

　　以钢铁为首到老蓝筹在周四出现了整体转机，虽然一些个股在周五就出现了缩量回落的走势，但我们认为个股的局部机会还是仍然存在的。由于受宏观调控影响，一度辉煌的五朵金花出现了持续调整的走势，无论是钢铁、石化、还是汽车，技术面均有强烈的反弹欲望，因此出现了周四普遍性的上扬。

　　当然由于五朵金花各行业发展存在明显的差异，后市的分化也是在所难免的，比如汽车产业由于受到外资汽车的强烈冲击，2005年的行业前景仍然不容乐观，除非有大规模的并购重组题材，否则机会不是很多。而钢铁股虽然也受到宏观调控影响，但其总体业绩仍然不悲观，而且就目前的市盈率来看，也是国内唯一与国际市场接轨的行业，已经基本丧失了下跌空间。

　　三、“业绩”有望成为下一阶段炒作的主线

　　“季报之后炒题材，年终来临炒业绩”——游资的思路异常的清晰。从众多科技股的大幅回落，钢铁、汽车、石化等“金花”的放量启动来看，以业绩为主线的炒作浪潮已经拉开了大幕。

　　业绩增长是市场永恒的炒做题材，年末炒业绩也似乎成为证券市场的一个惯例。由于企业经营面改变而引发的业绩突变，往往会导致价格和价值之间出现一定偏差，市场对这类个股的炒做实际上也是一种必然性的选择。不过这种偏差在平时难以被发觉，而是集中在某些时点(如年报、中报、季报)上进行群体性的发掘。比如刚刚公布业绩预增公告的卢天化在公告发布前到公告发布当天的波动幅度近10%，短线爆发力度还是相当之强的。

　　大盘4月调整以来，股指开始持续下跌，多数股价合理的个股也都顺势回调，在经历了非理性的下跌后，部分个股其价值已被严重扭曲，这其中就包括部分业绩大幅增长的个股。目前随着市场环境逐渐转暖，投资者的心态亦缓慢恢复理性，个股价值回归正好具备了市场基础。目前正值我国入世三周年，纺织板块面临配额取消历史发展机遇，可关注行业龙头欣龙无纺(资讯 行情 论坛)(000955)，公司是国家重点高新技术企业，中国无纺工业当之无愧的龙头企业，无纺布的总产量居亚洲首位。同时，公司还具有航空航天、环保、医疗等相关热点题材内涵，目前仅4元的股价已被严重低估。从走势上来看，该股目前已经随大盘跌至历史最低价区域，先后两次在3.83元的最低点处止跌回稳。目前，在二次探底的过程中，该股出现了阳线放量大涨的走势，主力资金拉高建仓的意味颇浓，后市有望展开强劲上攻行情，建议投资者重点关注。

　　(在本人所知情的范围内，本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系）