巨田:中资企业走向国际的喜与忧 | ||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年12月10日 14:17 巨田证券 | ||||||||
近期在国际市场中,中资企业可谓出尽风头,一是中兴通讯(资讯 行情 论坛)成功登陆香港市场,其以22港元的价格发行,获得了253倍的超额认购,说明国际投资者的认可程度;二是12月8日,联想集团宣布以12.5亿美元,收购IBM全球PC业务,得到了IBM在全球PC市场5.6%的份额,跻身世界500强;三是中航油新加坡公司因在石油衍生产品进行投机操作,导致5.5亿美元的巨大亏损,面临着清盘倒闭的命运。三家中国优秀的企业在境外市场的表现各有不同,引起人们深思。
一、中国优势企业走向世界是历史必然 改革开放20多年来,中国企业随着国民经济的高速发展,由小变大,由弱变强,在中国进入WTO三年多之际,中国优势企业不再满足于国内市场的竞争厮杀,而是积极地开拓国际市场,参与到全球化的浪潮中,同国际跨国公司开展竞争合作,实施并购重组,与国际市场接轨,这是中国国家综合实力和企业竞争实力不断增强的表现。同时国际市场中随着美国实行弱势美元和低利息的政策,使中国企业在海外的并购面临着较好的国际环境,加之中国人均收入超过1000美元后,进入到重工业化时代,对能源、铁矿等基础性资源的需求量大增,对海外天然资源产生一定的依赖性,出于对国家战略性资源储备的考虑,中国企业海外扩张的步伐始终没有停歇,例如中国海洋石油收购印尼油田、TCL集团与法国汤姆逊合资组建全球最大的彩电企业、联想收购IBM的PC业务等,手笔之大,行业分布之广,使人联想到上世纪80年代,日本在美国收购洛克菲勒大厦,引起美国人惊呼的情景,中国企业“走出去”的战略是历史的办然。 二、国际投资者的考量 对于这个世界上发展最快的国家和广大的市场,国际投资者不会错过任一个赚钱的机会,从开放之初的日本电视进入中国,到目前全球500强有400多家跨国公司进入到中国市场,从零售业、餐饮业到汽车业、石化业、通讯业、金融业等行业,参与面无所不在,中国经济的发展为国际投资者提供了丰厚的利润,国际政要也纷纷来到中国,以更好地开拓中国市场,近期欧盟成员国德国、荷兰等领导人访问中国,无不是带着庞大的经贸队伍,即是明证。 国际投资者看好中国经济,参股上市公司的欲望更加强烈,中兴通讯作为国内通讯设备提供商的龙头企业之一,其发行和上市得到了国际投资者的追捧,以国际市场的定价标准来考察上市公司未来的发展潜力,打开了国内优势企业的价格空间,为今后更多的国内优势企业在海外上市提供了依据。 但同时我们也应该清楚地认识到,国际资本并不都是善意的,资本的本质是逐利性,中国企业在海外上市就意味着将自己融入到国际资本的洪流中,稍有不慎,就会导致全军覆没,中航油事件就是很好的例子,新加坡把中航油事件称为九级地震,其给国内管理层和大型企业的影响是深远的,这里既有监管缺失和体制性的问题,有不熟悉国际规则和行业垄断的问题,更有国际对冲基金忽隐忽现的身影,做空和打击中国的企图从来就没有停止过。中国企业,你要小心啊。 三、对国内A股市场的影响 中兴通讯在香港的成功上市,对国内的优质公司形成激励,不排除有更多的企业在海外市场时获得更高的定价,进而对国内A股市场形成支撑。目前股市政策处于最好的时期,A股市场的疲态却是不争的事实,究其原因在于证券市场的国情特殊性和国际市场评价体系的普遍性之间的矛盾,而国内上市公司转制不彻底、诚信体系没有建立起来,使投资者难于真正地相信政府和上市公司的承诺,但随着制度建设的逐步完善,长期的利好最终会在股价中得以反应,投资者还会回到证券市场中来。 |