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分类表决制度无疑是重大利好，但市场仍受制于技术性因素的影响继续表现为缩量整理，主要原因在于市场担心未来的扩容压力，以及年末资金面的状况。不过我们认为在1300点附近堆积的政策性利好仍有待消化，短线资金仍将围绕超跌股反弹展开深入炒作。
一、分类表决制度是整个证券市场规范化建设的一个重要里程碑，其意义重大仍需要消化。
和9月27日公布的《征求意见稿》相比，昨天公布的《若干规定》有些增加和修改的内容更值得进一步探讨。第一，在该规定的前列特别提出，社会公众股股东表决制度是在股权分置情形下试行的一项过渡性措施。对于股权分置这一市场最为敏感的问题，虽然该办法还只是一个“过渡性措施”，但类别表决机制的形成无疑为未来解决相关问题带来一片曙光。第二，该规定指出，上市公司向社会公众增发新股、发行可转换公司债券、向原有股东配售股份，重大资产重组，股东以股抵债，重要附属企业到境外上市，上市公司发展中对公众股东利益有重大影响的相关事项等五大事项必须经全体股东大会表决通过，并经参加表决的社会公众股股东所持表决权的半数以上通过，这是整个分类表决机制的核心内容。第三，该规定还要求上市公司应实施积极的利润分配办法，最近三年未进行现金利润分配的，不得向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份，这将在一定程度上遏止上市公司的恶意圈钱。总体来看，随着分类表决机制的实施，社会公众股东的发言权的进一步提升，市场信心的建立将迈开重大一步，而一旦行情好转，这种政策性利好效应将进一步释放。
二、新股发行与增量资金入市成为两个互相矛盾又互相依存的统一体，怎样吸引增量资金入市，是目前行情的关键。
近期大盘出现主流指标股与超跌重组股的跷跷板现象，说明市场存量资金运作的特征非常突出，而在目前市场缺乏增量资金的情况下，去谈价值投资已经是空中楼阁，特别是在宏观调控的大背景下，行业分析已经不重要，市场的供求状况特别是资金面在很大程度上决定着整个行情的起落。
由于8月份以来新股发行和上市已经基本停止，作为吸引增量资金的一个重要渠道，新股的发行上市暂停直接导致了增量资金入市受阻，9月份以来大盘成交日益萎缩就是最好的事实证据，而随着年终结算来临，盘面资金紧张的局面更加突出。虽然包括保险资金直接入市、企业年金入市等一些中长线增量资金存在，但很显然在目前的局面下这类资金入市的可能性不大，更多是在场外观望。有一点我们必须清楚，虽然重启新股发行与上市会对市场带来压力，但新股发行上市停止的时间越长，对整个证券市场的损害越大，大盘最终会陷入存量资金越来越少的境地，没有活水的河流最终会渐渐干涸。因此在新股发行上市继续暂停的情况下，我们仍应该保持适度谨慎，相反一旦新股发行与上市有了新的进展，市场反而将面临一定的转机，其中次新股活跃作为增量资金入市的一个信号，值得投资者更多关注。
三、在目前市场缺乏增量资金的情况下，短线资金仍将围绕题材股的超跌反弹展开炒作。
近几个交易日以来石化、电力、煤炭等能源股明显走弱，但汽车、钢铁、金融等板块却有活跃的迹象，基金调整持仓的迹象明显。寄希望于指标股放量大涨带动大盘快速走强的可能性不大，相反市场短线资金仍将在一些题材股上寻找一些短线机会，其中超跌的科技股仍将是市场关注的焦点。近期先后涌现出象飞乐音响、中视传媒(资讯 行情 论坛)、上海梅林等龙头品种，相信后续仍有新的潜力品种出现。从题材的角度来看，像一些具备行业标准的大题材值得重点留意，比如中国国脉(600640)。另外，一些潜在的低价科技股也可适当留意，如秦川发展(资讯 行情 论坛)(000837)，当然，从板块轮动的角度来看，次新股板块仍是我们中线关注的一个板块，包括中小企业板在内的一批最后上市的次新股值得投资者进一步深入挖掘。
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