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北京群丰 王朝烽
目前的市场处于矛盾之中，做空做多似乎都能找到充足的理由。但是我们应该思考一个问题，在股指下跌五百点之后是否还有做空的必要，而且我们也应该清醒地认识到，毕竟我国A股市场仍是政策主导的市场，况且在大盘调整充分的背景下，这种“政策底”的支撑应该有效的。
在大盘岌岌可危之时，证监会出台保护投资者合法权益的举措：重大事项必须经包括社会公众股股东在内的全体股东大会表决通过。我国上市公司自7日开始实施重大事项社会公众股股东表决制度。对于公司的一些重大事项，必须经全体股东大会表决通过，并经参加表决的社会公众股股东所持表决权的半数以上通过，方可实施或提出申请。以下五类重大事项分别是：——上市公司向社会公众增发新股(含发行境外上市外资股或其他股份性质的权证)、发行可转换公司债券、向原有股东配售股份(但具有实际控制权的股东在会议召开前承诺全额现金认购的除外)；上市公司重大资产重组，购买的资产总价较所购买资产经审计的账面净值溢价达到或超过20%的；股东以其持有的上市公司股权偿还其所欠该公司的债务；对上市公司有重大影响的附属企业到境外上市；在上市公司发展中对社会公众股股东利益有重大影响的相关事项。同时规定，上市公司最近三年未进行现金利润分配的，不得向社会公众增发新股、发行可转换公司债券或向原有股东配售股份。这一规定，有利于投资者能更多地分享上市公司利润增长的成果。很显然，做为股市的长期利好将有助于流通股投资者行使权利，有利于市场信心的恢复。
在近期箱体震荡的走势产生结构性调整：首先、在市场参与者方面：随着加入WTO，资本市场对外开放，目前市场已发展到各类投资基金、券商、三类企业、社保基金、保险资金、私募资金、QFII等群雄纷争的时代。各类投资基金已经成为市场的主要引导者和决定者，其先进的投资理念逐步灌输到市场中，市场也由此开始进入价值投资的后庄股时代，也需要各方达成共存共荣的契合。而在周三盘中钢铁股和传媒股能够“同场献技”应是向好的迹象。
其次、市场资金构成方面：目前市场总量中，拥有理性投资理念的各类投资基金总量接近流通市值的三成，这些资金都与投资基金有着千丝万缕的联系。以投资基金为主的市场资金，以理性的投资策略为主，讲究长期投资战略，将从根本上改变过去那种季节性短期行为，从而使市场迎来一个稳定的理性发展时期。而随着私募资金的壮大，势必会也会丰富市场的投资品种。
总体而言，正是由于这一系列的变化，目前的市场在政策的扶持下，在国家经济不断发展的支撑下，系统性风险减弱的拐点正在产生。这种格局，也意味着系统性风险的降低，但同时也需要一定周期的修复，但只要是个股有业绩、抑或有题材均可以大胆布局。
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