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国信证券 肖建军
周二深沪股市走出单边大幅下跌的走势，两市大盘以接近全日最低点的中阴线报收，成交量继续萎缩。带动大盘下跌的是齐鲁石化(资讯 行情 论坛)为首的石化板块，来自价值股的做空能量导致近期市场多空双方的僵持局面被打破，大盘窄幅震荡的格局也将难以维持，均势打破形成的做空能量短线将有集中的释放。
从盘面个股表现来看，周二继续走强的除了ST英教(资讯 行情 论坛)为首的部分ST股和少数超跌股反弹，已经没有值得关注的热点了。而在跌幅榜的前列，可以看到各种类型的强势股，比如长城电脑(资讯 行情 论坛)为首的科技股，太原刚玉(资讯 行情 论坛)代表的重组股，武昌鱼(资讯 行情 论坛)、红河光明(资讯 行情 论坛)等代表的超跌反弹个股，除了这些近期走势活跃的投机股，上海航空为首的航空股是近期机构看好、积极增仓的对象，齐鲁石化为首的石化股是机构重仓持股的对象，等等。这些强势股的全面走软不仅反映了近期投机股炒作的退潮，也反映场内部分中线资金离场的愿望。
表明看来，两市大盘周二出现的大幅下跌是近期大盘反弹乏力，市场缺乏有号召力的积极热点，实际上是近期市场所有弱势特征的汇总。比如11月的反弹与9.14行情类似，同样受阻在半年线，但其反弹力度远远弱于9.14。而近期的反弹不仅完全依赖题材股和投机股，而且在成交量不予配合的情况下受阻于10日均线。盘面表现出来的弱势势必加强市场的观望气氛，促使部分资金加速离场。
从深层次来看，大盘再度下跌有两方面的原因：第一，11月的大盘反弹是在众多利好的刺激下形成的，市场上已经形成利好依赖症，近期消息面保持平静，大盘走强缺乏外来刺激；第二，价值股的持续走弱反映的是机构缺乏做多的理由，宏观调控对上市公司业绩增长的负面影响在不断强化，使得价值股失去了走强的依据，让重仓持股的主力机构进退两难。虽然题材股和投机股的炒作维持了盘面的活跃，但无法改变大盘上攻乏力的局面，也最终形成久盘必跌的结果。
我们认为，周二的下跌已经形成较强的看空信号，其结果将不仅仅是短线回落，1300点所谓的政策底和市场心理关口、1260点所谓的市场底均将再度受到考验。而且一旦1300点再度失守，1260点的跌破就难以避免。如果这一轮杀跌是中线探底筑底的走势，那么按照过往的规律，它也将是最有杀伤力的一跌，投资者应在严格控制仓位的基础上谨慎观望，不宜有任何侥幸心理。
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